Ericsson: conflit avec Samsung, Oddo baisse sa cible

(CercleFinance.com) - Ericsson a annoncé vendredi avoir intenté une action en justice devant un tribunal états-unien contre Samsung pour 'violation des engagements contractuels de négocier de bonne foi et de concéder des brevets à des conditions équitables, raisonnables et non discriminatoires (FRAND)', rappelle Oddo.

Si les revenus de licences représentent environ 4% du CA du groupe avec une marge brute oscillant entre 80 et 85%, Oddo estime que 'plusieurs négociations de renouvellement de licence peuvent retarder le paiement des redevances de propriété intellectuelle si elles se prolongent au-delà de l'expiration des licences existantes dans une période sans licence'.

'Nous prenons l'hypothèse (certes arbitraire) que l'affaire impactera 3 trimestres en 2021 et qu'Ericsson récupérera 80% des sommes en 2022', poursuit le broker qui table sur une baisse du BPA de -11% en 2021 avant un retour à la hausse en 2022 (+9%).

Dans ces conditions, l'analyste maintient sa recommandation neutre sur le titre et abaisse légèrement son objectif de cours, de 105 à 102 SEK.

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