Essilor: Invest Securities reste à l'achat.
Actualité publiée le 20/02/17 09:51
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(CercleFinance.com) - Invest Securities a réitéré ce lundi son opinion 'achat' et son objectif de cours de 130 euros sur Essilor après la publication vendredi des comptes annuels du groupe.
Ceux-ci ont été marqués par un chiffre d'affaires de 1,81 milliard d'euros au dernier trimestre, en hausse de 7,2% sur un an, contre 1,79 milliard attendu par le marché, et par une progression de 6,2% du BNA à 3,79 dollars, soit 3 cents de plus que prévu par les analystes.
En termes de perspectives, la direction table sur une croissance des ventes hors changes entre 6 et 8%, dont +3 à +5% en organique. 'La marge de contribution de l'activité ajustée devrait se situer autour de 18,5%, reflétant l'impact dilutif de la croissance rapide des ventes en ligne', relaie le broker, qui souligne par ailleurs qu'Essilor lancera une nouvelle opération de Varilux à partir d'avril en Europe et de septembre aux Etats-Unis, 'ce qui devrait soutenir la croissance en 2017/2018'.
Dans ce contexte, 'il se peut que la guidance de croissance organique soit trop prudente', estime Invest Securities, qui a néanmoins réduit d'environ 2% ses estimations d'Ebitda 2017/2018 et de 1% ses prévisions de BNA.
A plus long terme, l'intermédiaire pense que la fusion avec Luxottica, dont la finalisation est attendue pour le second semestre, sera relutive d'environ 15% sur les résultats 2019.
Copyright © 2017 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Ceux-ci ont été marqués par un chiffre d'affaires de 1,81 milliard d'euros au dernier trimestre, en hausse de 7,2% sur un an, contre 1,79 milliard attendu par le marché, et par une progression de 6,2% du BNA à 3,79 dollars, soit 3 cents de plus que prévu par les analystes.
En termes de perspectives, la direction table sur une croissance des ventes hors changes entre 6 et 8%, dont +3 à +5% en organique. 'La marge de contribution de l'activité ajustée devrait se situer autour de 18,5%, reflétant l'impact dilutif de la croissance rapide des ventes en ligne', relaie le broker, qui souligne par ailleurs qu'Essilor lancera une nouvelle opération de Varilux à partir d'avril en Europe et de septembre aux Etats-Unis, 'ce qui devrait soutenir la croissance en 2017/2018'.
Dans ce contexte, 'il se peut que la guidance de croissance organique soit trop prudente', estime Invest Securities, qui a néanmoins réduit d'environ 2% ses estimations d'Ebitda 2017/2018 et de 1% ses prévisions de BNA.
A plus long terme, l'intermédiaire pense que la fusion avec Luxottica, dont la finalisation est attendue pour le second semestre, sera relutive d'environ 15% sur les résultats 2019.
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