Figeac Aéro: Oddo BHF réitère son conseil

(CercleFinance.com) - Oddo BHF confirme son conseil sur le titre Figeac Aéro avec un objectif de cours inchangé à 10,5 euros.

L'analyste souligne la bonne tenue des résultats annuels 2024-2025, avec un EBITDA de 69,5 ME, en hausse de 33% sur un an, dépassant légèrement les attentes (consensus Oddo BHF : 67,5 ME ; consensus VA : 68 ME). Le chiffre d'affaires atteint 432,3 ME, soit une marge d'EBITDA en progression de 290 points de base à 16,1%.

Oddo BHF attribue cette amélioration à plusieurs facteurs : un effet de levier opérationnel, la renégociation des contrats avec revalorisation tarifaire, une réduction significative des pertes au Mexique (gain de 4,4 ME par rapport à l'exercice précédent) et un bon contrôle des coûts.

La note indique également une nette amélioration du free cash-flow, ressorti à 37,9 ME, supérieur aux attentes (34,5 ME).

Enfin, le bureau d'analyses souligne que la guidance 2025-2026 présente un potentiel de hausse, avec un EBITDA médian attendu à 80 ME, soit 2,2% au-dessus du consensus VA. Cette prévision paraît atteignable, notamment en cas de retour à l'équilibre au Mexique.

Dans le détail, la société anticipe pour l'année 25-26 1/ un CA compris entre 470 et 490 ME, 2/ un EBITDA entre 77 et 83 ME, 3/ un FCF compris entre 35 et 40 ME.

L'analyste estime que la valorisation actuelle (VE/EBITDA 2026 de 7,2x) reste attractive comparée aux midcaps du secteur (7,5x).

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