(CercleFinance.com) - Portzamparc remonte sa recommandation sur HighCo de 'conserver' à 'renforcer' et son objectif de cours de 8,9 à 9,4 euros, avec un relèvement de son scénario partiellement compensé par la hausse de la prime de marché.
A 20,3 millions d'euros, la marge brute du quatrième trimestre est ressortie significativement au-dessus des attentes du bureau d'études (18,8 millions) avec une croissance de +14% dont +13,5% en organique.
S'il reconnait que cette performance, avec une croissance organique à deux chiffres inattendue, n'est pas à ce stade extrapolable dans les mois qui viennent, l'analyste considère que le signal reste indéniablement positif.
Portzamparc relève son attente de résultat des activités ordinaires (RAO) de 10,8 à 11,1 millions d'euros pour tenir compte du chiffre d'affaires supplémentaire, ce qui matérialiserait une hausse de 130 points de base par rapport à 2014.
'Le groupe ne pourra probablement pas réitérer le niveau de croissance du quatrième trimestre mais la tendance est bonne, les marges orientées à la hausse et la valorisation reste accessible à environ 12,5 fois en PE 2016', conclut-il.
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