JCDecaux: Jefferies initie une couverture à 'achat'.
Actualité publiée le 25/09/15 15:12
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(CercleFinance.com) - Jefferies initie une couverture sur JCDecaux avec une recommandation 'achat' et un objectif de cours fixé à 40 euros, sur la base d'un multiple de valorisation de 31 fois le BPA anticipé pour l'exercice 2016.
'Nous pensons qu'une prime de multiple est justifiée par sa position de numéro un de l'extérieur, avec un poids de marché significatif dans un secteur qui devient plus oligopolistique, global et renforcé (plutôt que perturbé) par la technologie', explique-t-il.
Le broker voit aussi dans JCDecaux une carte pour jouer une reprise en Europe, d'autant plus qu'environ 60% de l'exposition européenne du groupe est concentrée sur les formats plus rentables du mobilier urbain.
'Les dynamiques du secteur sont favorables à JCDecaux dans la mesure où ses concurrents sont contraints financièrement', juge Jefferies, qui pointe aussi un levier tactiquement bas qui autorise des acquisitions ou des retours aux actionnaires.
Sur le moyen terme, le courtier estime que les résultats du contrat pour le métro londonien en 2016, l'importance de l'intégration de petites cellules et l'expansion aux Etats-Unis constituent des catalyseurs positifs potentiels pour le dossier.
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Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
'Nous pensons qu'une prime de multiple est justifiée par sa position de numéro un de l'extérieur, avec un poids de marché significatif dans un secteur qui devient plus oligopolistique, global et renforcé (plutôt que perturbé) par la technologie', explique-t-il.
Le broker voit aussi dans JCDecaux une carte pour jouer une reprise en Europe, d'autant plus qu'environ 60% de l'exposition européenne du groupe est concentrée sur les formats plus rentables du mobilier urbain.
'Les dynamiques du secteur sont favorables à JCDecaux dans la mesure où ses concurrents sont contraints financièrement', juge Jefferies, qui pointe aussi un levier tactiquement bas qui autorise des acquisitions ou des retours aux actionnaires.
Sur le moyen terme, le courtier estime que les résultats du contrat pour le métro londonien en 2016, l'importance de l'intégration de petites cellules et l'expansion aux Etats-Unis constituent des catalyseurs positifs potentiels pour le dossier.
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