KBC: Oddo relève sa recommandation à Achat.
Actualité publiée le 20/10/14 10:34
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(CercleFinance.com) - Oddo relève sa recommandation à Achat sur le titre KBC (contre Neutre) et relève l'objectif de cours à 50 E (au lieu de 44 E).
Le bureau d'analyses estime que le renforcement de la solvabilité de KBC intervenu récemment lui confère plus de flexibilité pour effectuer un remboursement anticipé de l'aide régionale dès 2015. Oddo s'attend à un retour à la distribution d'un dividende 2015 et la réalisation d'acquisitions ciblées.
' Une solide capacité à délivrer sur l'opérationnel : KBC pourra s'appuyer sur la croissance de son top line (+2/3%e/an 2015/2016) mais aussi sur le recul de son coût du risque (-8%e/an d'ici 2016) pour atteindre un ROE 2016 de 13%e ' indique Oddo dans sa note du jour.
Oddo indique que la valeur se paie 1.2x la BV 2014e (vs 0.8x secteur) pour un ROE 2016e largement supérieur (13% vs 9.5% secteur) et un rendement 2016e très attractif (6.3% avec un p/o de 50% vs 5.5% secteur).
Copyright © 2014 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Le bureau d'analyses estime que le renforcement de la solvabilité de KBC intervenu récemment lui confère plus de flexibilité pour effectuer un remboursement anticipé de l'aide régionale dès 2015. Oddo s'attend à un retour à la distribution d'un dividende 2015 et la réalisation d'acquisitions ciblées.
' Une solide capacité à délivrer sur l'opérationnel : KBC pourra s'appuyer sur la croissance de son top line (+2/3%e/an 2015/2016) mais aussi sur le recul de son coût du risque (-8%e/an d'ici 2016) pour atteindre un ROE 2016 de 13%e ' indique Oddo dans sa note du jour.
Oddo indique que la valeur se paie 1.2x la BV 2014e (vs 0.8x secteur) pour un ROE 2016e largement supérieur (13% vs 9.5% secteur) et un rendement 2016e très attractif (6.3% avec un p/o de 50% vs 5.5% secteur).
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