L'Oréal: grimpe après ses résultats semestriels.
Actualité publiée le 28/08/09 12:00
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(CercleFinance.com) - L'Oréal grimpe de 6,6% à 69 euros, après la publication de résultats semestriels certes en repli, mais bien accueillis par les analystes. Le résultat net part du groupe s'établit à 1.083,5 millions d'euros, et à 1.211 millions hors éléments non récurrents, en baisse de 3,6%.
Le leader mondial des cosmétiques affiche pour son premier semestre 2009 un résultat d'exploitation de 1.373,9 millions d'euros, en baisse de 8,3%, soit à 15,7% du chiffre d'affaires, qui se compare à 15,5% pour l'année 2008, et 17,3% pour le premier semestre 2008.
UBS se dit rassuré par une baisse moins forte que prévu des marges opérationnelles et leurs 'qualités solides'. Aussi, l'analyste relève sa position sur l'action de 'vente' à 'neutre' avec un objectif de cours porté de 56 à 66 euros.
La rentabilité des produits professionnels baisse à 19,1% et celle des produits grand public atteint 20,7%, un niveau presque stable. Celle des produits de luxe, à 11,9%, a reculé significativement inférieure et la division cosmétique active a atteint un niveau exceptionnel, à 27,9%.
La rentabilité d'exploitation de The Body Shop est légèrement positive, le premier semestre n'étant pas représentatif de la rentabilité annuelle. La branche dermatologique a vu sa rentabilité progresser à 11,6%.
La marge brute s'élève à 6 159,3 millions d'euros et ressort à 70,2% du chiffre d'affaires, pratiquement stable en pourcentage du chiffre d'affaires par rapport à l'année 2008, et en retrait par rapport au premier semestre 2008.
Le chiffre d'affaires a atteint 8,77 milliards d'euros, en progression de +1,4%. A structure et taux de change identiques, il a baissé de -3,2% avec les baisses les plus fortes enregistrées par les produits de luxe (-13%) et professionnels (-5%). Les ventes en organique ont reculé de 8% en Europe de l'Ouest et de 5,6% en Amérique du Nord, mais se sont accrues de 4,1% dans le reste du monde.
Avec des perspectives d'amélioration graduelle du chiffre d'affaires et malgré un contexte de marché qui demeure incertain, l'Oréal déclare aborder le second semestre avec confiance et la volonté de continuer à renforcer ses positions.
' Nous considérons désormais le risque d'une nouvelle dégradation pour les chiffres comme très limitée ' note UBS, qui souligne que la reprise attendue de croissance du chiffre d'affaires devrait avoir un impact positif sur les marges, soutenu par les restructurations dans les unités de production européennes. Aussi, l'analyste s'attend à ce que le titre continue d'inverser sa sous-performance par rapport à son secteur en Europe et au marché.
Copyright © 2009 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Le leader mondial des cosmétiques affiche pour son premier semestre 2009 un résultat d'exploitation de 1.373,9 millions d'euros, en baisse de 8,3%, soit à 15,7% du chiffre d'affaires, qui se compare à 15,5% pour l'année 2008, et 17,3% pour le premier semestre 2008.
UBS se dit rassuré par une baisse moins forte que prévu des marges opérationnelles et leurs 'qualités solides'. Aussi, l'analyste relève sa position sur l'action de 'vente' à 'neutre' avec un objectif de cours porté de 56 à 66 euros.
La rentabilité des produits professionnels baisse à 19,1% et celle des produits grand public atteint 20,7%, un niveau presque stable. Celle des produits de luxe, à 11,9%, a reculé significativement inférieure et la division cosmétique active a atteint un niveau exceptionnel, à 27,9%.
La rentabilité d'exploitation de The Body Shop est légèrement positive, le premier semestre n'étant pas représentatif de la rentabilité annuelle. La branche dermatologique a vu sa rentabilité progresser à 11,6%.
La marge brute s'élève à 6 159,3 millions d'euros et ressort à 70,2% du chiffre d'affaires, pratiquement stable en pourcentage du chiffre d'affaires par rapport à l'année 2008, et en retrait par rapport au premier semestre 2008.
Le chiffre d'affaires a atteint 8,77 milliards d'euros, en progression de +1,4%. A structure et taux de change identiques, il a baissé de -3,2% avec les baisses les plus fortes enregistrées par les produits de luxe (-13%) et professionnels (-5%). Les ventes en organique ont reculé de 8% en Europe de l'Ouest et de 5,6% en Amérique du Nord, mais se sont accrues de 4,1% dans le reste du monde.
Avec des perspectives d'amélioration graduelle du chiffre d'affaires et malgré un contexte de marché qui demeure incertain, l'Oréal déclare aborder le second semestre avec confiance et la volonté de continuer à renforcer ses positions.
' Nous considérons désormais le risque d'une nouvelle dégradation pour les chiffres comme très limitée ' note UBS, qui souligne que la reprise attendue de croissance du chiffre d'affaires devrait avoir un impact positif sur les marges, soutenu par les restructurations dans les unités de production européennes. Aussi, l'analyste s'attend à ce que le titre continue d'inverser sa sous-performance par rapport à son secteur en Europe et au marché.
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