Livret A à 1,70 %, LEP en sursis… Les taux de votre épargne vont chuter dès le 1er août

Un été morose pour votre épargne ? La perspective se confirme, chiffres à l’appui. Deux signaux forts envoyés cette semaine par l’Insee et la Banque centrale européenne laissent peu de place au doute : sauf surprise politique, le taux du Livret A passera de 2,40 % à 1,70 % au 1er août 2025. Ce chiffre n’est pas choisi au hasard : il résulte de l’application mécanique de la formule de calcul officielle basée sur l’inflation et les taux interbancaires. Et cette baisse entraînera dans son sillage une série d’ajustements pour tous les autres produits d’épargne réglementée.

Concrètement, la Banque de France s’apprête à appliquer à la lettre une règle purement mathématique. La moyenne semestrielle des taux interbancaires (€STR), en recul net depuis février, devrait s’établir à 2,43 %. Celle de l’inflation mensuelle, tombée à 0,8 % en mars et attendue autour de 1 % en juin, ressortirait à environ 0,97 %. Moyennée, cette combinaison donne pile 1,70 %. Aucun espace laissé à l’interprétation, sauf si Bercy décidait de déroger à la formule ce qui reste possible, mais peu probable.

Pourquoi le taux du Livret A devrait tomber à 1,70 % en août

La mécanique du Livret A est impitoyable. Lorsque l’inflation ralentit et que la BCE enchaîne les baisses de taux directeurs, comme elle le fait depuis septembre 2023, la formule de calcul s’enclenche automatiquement. Et cette fois, tous les indicateurs pointent dans la même direction.

• Inflation moyenne semestrielle estimée à 0,97 %
• €STR moyen prévu à 2,43 %
• Résultat de la formule = 1,70 %

En février 2025, le gouvernement n’avait pas hésité à suivre cette formule, abaissant déjà le taux de 3 % à 2,4 %. Dans ce contexte, il paraît difficile d’imaginer un geste politique de dernière minute pour préserver le rendement. C’est donc un scénario très crédible, presque acté,  qui se profile.

Quels taux pour le LEP, le LDDS et le CEL ?

La chute du Livret A a des conséquences en cascade. Car plusieurs produits réglementés s’alignent mécaniquement ou partiellement sur son rendement. Voici les projections les plus réalistes à ce jour :

• LDDS : 1,70 %, soit le même taux que le Livret A
• CEL (Compte Épargne Logement) : 1,25 % brut, soit 0,88 % après flat tax
• LEP (Livret d'Épargne Populaire) : taux encore incertain, mais des pistes se dessinent

C’est sur le LEP que se concentre l’essentiel des spéculations. En appliquant strictement la formule, le taux chuterait à 2,20 %, soit 0,5 point de plus que le Livret A. Mais la Banque de France pourrait à nouveau intervenir. En février, son gouverneur avait justifié une dérogation pour maintenir un taux de 3,5 %, alors que la formule donnait 2,9 %. L’objectif était clair : préserver l’attractivité du LEP, un outil destiné aux foyers les plus modestes.

LEP : un taux maintenu pour protéger les épargnants les plus modestes ?

La décision finale revient au gouverneur de la Banque de France. Et ses déclarations passées donnent un indice clair sur son positionnement : maintenir un différentiel significatif avec le Livret A, pour que le LEP reste avantageux.

« Le gouverneur de la Banque de France estime ainsi juste et justifié de fixer le taux du LEP à 3,5 % afin de maintenir un écart significatif avec le taux du Livret A et de promouvoir ce produit. »

Dans cette logique, deux hypothèses dominent :

• Un taux à 3 %, pour conserver un écart d’au moins 1,3 point avec le Livret A
• Un taux plancher à 2,5 %, si l’argument de la stabilité prévaut

Rien n’est encore tranché, mais une chose est certaine : le ministère de l’Économie devra choisir entre cohérence budgétaire et geste en faveur du pouvoir d’achat.