Marché: détente générale des taux, sauf sur les OAT français

(CercleFinance.com) - Etrange séance avec aucune statistique économique publiée ce jour aux Etats Unis et des scores uniformes - à une exception près et qui concerne les OAT - sur l'ensemble des marchés obligataires : une détente de 2Pts de base sur les T-Bonds (2,19%), les Bunds (0,60%), les BTP italiens (1,94%), les 'bonos' (1,72% contre 1,75%) et les OAT font cavalier seul à la baisse (0,91% contre 0,865% jeudi).

Cette dégradation serait liée au relèvement des prévisions de croissance de la France par l'INSEE, à +0,3% au 1er et second semestre 2015 (au lieu de +0,1%) et qui résulterait mécaniquement des 15MdsE d'économies tirées de la baisse de la facture pétrolière (si le baril reste durablement sous les 60$) et qui se transformeront en consommation (côté ménage) et en amélioration des profits (côté entreprises).

L'optimisme ambiant s'explique par la conviction que la BNS va ramasser tout ce qui se présente en France et sur certains périphériques pour limiter la hausse du Franc suisse.

Autre motif, c'est l'anticipation du lancement d'un QE par la BCE mais son calendrier et ses modalités restent à préciser (la prochaine réunion est programmée le 22 janvier).

La BCE pourrait exiger des pays les plus 'à risque' de constituer des provisions assumées par les banques centrales nationales, de façon faire office de tampons par rapport à l'institution de Francfort.


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