(CercleFinance.com) - Société Générale dégrade sa recommandation sur Neopost de 'conserver' à 'vendre' et abaisse son objectif de cours de 54 à 48 euros, au lendemain du point d'activité du fabricant d'équipements pour salles de courrier.
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre (août-octobre) s'est élevé à 268,5 millions d'euros (+2,8% et -0,9% en organique) alors que Société Générale attendait 277 millions et le consensus, 274,6 millions d'euros.
Dans le sillage de Neopost qui a abaissé ses indications 2014/15, le bureau d'études a réduit ses prévisions de BNPA 2014/15 à 2016/17 de 5% environ. Au titre de 2014/15 et 2015/16, il attend désormais des croissances organiques de 0% et 1,2% (contre 1,2% et 2%) avec des marges d'EBIT de 22,2% et 21,9% (contre 22,7% et 22,3%).
Le bureau d'études abaisse sa recommandation compte tenu du risque d'accélération de la décroissance du CA Mail Solutions, de l'incertitude sur le niveau d'atterrissage de la marge d'EBIT courant à moyen terme et du TSR négatif sur la base de son nouvel objectif de cours. 'Le rendement peut constituer une relative force de rappel', nuance l'analyste.
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