Novo Nordisk dépasse les attentes au 1er trimestre, mais revoit ses prévisions à la baisse pour 2025

Hausse à deux chiffres, mais ça ne suffit pas. Novo Nordisk a démarré 2025 en fanfare, avec un bénéfice d’exploitation en hausse de 22 % et des ventes dopées par ses traitements vedettes contre l’obésité. Mais la fête a tourné court : le groupe danois a abaissé ses prévisions annuelles, désarçonné par une menace bien réelle aux États-Unis.

Ce mercredi 7 mai, le laboratoire a publié des résultats impressionnants pour le premier trimestre, tout en affichant une prudence inédite sur le reste de l’année. En cause : l’essor fulgurant des préparations magistrales, des versions non commerciales de ses médicaments vedettes comme l’Ozempic, qui grignotent ses parts de marché sur le sol américain.

Des chiffres solides au premier trimestre

Novo Nordisk n’a pourtant pas démérité. Son chiffre d'affaires a progressé de 19,5 % sur un an, atteignant 78 087 millions de couronnes danoises, contre 65 349 millions à la même période l’an dernier. Ce niveau est quasi conforme au consensus des analystes de Bloomberg, qui tablaient sur 78 704 millions.
La performance la plus marquante reste celle du résultat d’exploitation, en hausse de 21,8 % à 38 791 millions de couronnes. Un chiffre supérieur aux 37 314 millions attendus, qui porte la marge d'exploitation à 49,7 %, contre 48,7 % un an plus tôt.

Le bénéfice net atteint 29 034 millions de couronnes, avec un résultat par action de 6,53 DKK, en hausse de 15 % par rapport aux 5,68 DKK de l’an dernier. “Au premier trimestre 2025, nous avons enregistré une croissance des ventes de 18 % et continué à étendre la portée de nos traitements GLP-1 innovants”, s’est félicité Lars Fruergaard Jorgensen, directeur général du groupe.

Une menace venue des pharmacies américaines

Malgré cette dynamique, la direction de Novo Nordisk a abaissé ses prévisions pour l’année entière. En monnaies locales, la croissance du chiffre d’affaires est désormais attendue entre 13 % et 21 %, contre une fourchette initiale de 16 % à 24 %. Même tendance pour le résultat d’exploitation, qui devrait progresser de 16 % à 24 %, au lieu des 19 % à 27 % annoncés précédemment.

Cette prudence s’explique par l’évolution du marché américain. En effet, la demande pour les traitements sous forme magistrale explose, notamment des versions de semaglutide préparées sur mesure par des pharmaciens. Une pratique légale outre-Atlantique, et bien plus accessible pour certains patients. “Nous avons réduit nos perspectives pour l'année entière en raison d'une pénétration plus faible que prévu du GLP-1 de marque”, a reconnu Lars Fruergaard Jorgensen.
Ces préparations magistrales contournent les circuits classiques de prescription, échappent aux prix élevés des marques déposées et compliquent les stratégies commerciales du groupe.

Novo Nordisk face à un virage stratégique

Pour Novo Nordisk, la question n’est plus seulement celle de la croissance, mais celle de la défense de ses positions sur un marché de plus en plus éclaté. L’Ozempic et le Wegovy, ses blockbusters, sont confrontés à une forme inattendue de concurrence, bien que légale.
Dans ce contexte, la révision des objectifs traduit une volonté de lucidité et d’adaptation. Le groupe devra redoubler d’efforts pour protéger ses parts de marché, notamment par la montée en puissance de nouvelles versions, des actions en justice ou des négociations tarifaires renforcées avec les assureurs santé.

Malgré la pression, Novo Nordisk conserve un atout majeur : sa capacité d’innovation et un portefeuille de traitements en constante évolution. L’année 2025 s’annonce mouvementée pour le géant danois, bien décidé à ne pas laisser filer ses bénéfices.