Ontex: Liberum reste à 'achat'.
Actualité publiée le 22/12/16 13:17
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(CercleFinance.com) - Liberum réaffirme sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 31,5 euros sur Ontex après que le groupe ait confirmé des discussions avec le Brésilien Hypermarcas, en vue d'une possible acquisition de son activité d'hygiène personnelle.
'Cette acquisition aiderait Ontex à réduire son exposition à l'Europe de l'Ouest de 58% actuellement à environ 50%, et à accroitre la part de produits sous marque à environ 50% du chiffre d'affaires', souligne le broker.
Il ajoute que l'opération pourrait tendre le ratio dette nette sur EBITDA d'Ontex vers le haut de sa fourchette 'de confort' de 2,5-3,5 fois, bien qu'il pourrait utiliser un mélange de dette et de placement d'actions similaire à celui utilisé pour racheter Grupo Mabe.
En assumant une opération financée pour moitié en dettes et moitié en placement d'actions, Liberum estime qu'elle aurait un effet relutif de l'ordre de 5% sur les bénéfices d'Ontex lors de la première année.
Copyright © 2016 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
'Cette acquisition aiderait Ontex à réduire son exposition à l'Europe de l'Ouest de 58% actuellement à environ 50%, et à accroitre la part de produits sous marque à environ 50% du chiffre d'affaires', souligne le broker.
Il ajoute que l'opération pourrait tendre le ratio dette nette sur EBITDA d'Ontex vers le haut de sa fourchette 'de confort' de 2,5-3,5 fois, bien qu'il pourrait utiliser un mélange de dette et de placement d'actions similaire à celui utilisé pour racheter Grupo Mabe.
En assumant une opération financée pour moitié en dettes et moitié en placement d'actions, Liberum estime qu'elle aurait un effet relutif de l'ordre de 5% sur les bénéfices d'Ontex lors de la première année.
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