Parrot: Invest Securities maintient l'ACHAT

Parrot, concepteur et distributeur de périphériques sans fil de téléphonie mobile pour véhicules, a publié un chiffre d'affaires en baisse de 11% sur un an, à 57,4meuros. Le chiffre d'affaires des activités Grands Comptes est en baisse de 27% sur un an, tandis que le chiffre d'affaires des activités Grand Public croît de 15%. Au niveau géographique, le marché européen accuse un recul de 7%, alors que l'Amérique et l'Asie bénéficient de croissances respectives de 113% et de 118%.

Parrot a fait le choix stratégique de poursuivre ses investissements en R&D, que lui permet sa trésorerie nette positive, et affiche un discours prudent en annonçant un résultat net proche de 0 pour le premier semestre 2013 et en désignant 2015 comme année de référence. Les analystes d'Invest Securities, qui ont rencontré la société, estiment que ce choix permettra à Parrot de conserver l'avance acquise dans l'infotainment (6 contrats signés à ce jour avec de nouveaux clients).

Suite à ce point d'étape avec la société, Invest Securities ajuste ses prévisions (baisse des chiffres d'affaires annuels 2013 à 2015 et des niveaux de marge brute). Le bureau d'analyse estime que les résultats seront impactés par la politique d'investissement du Groupe et par un marché automobile haut de gamme désormais touché par la crise, mais considère que ces informations sont déjà intégrées dans le cours de bourse et que les effets des relais de croissance (produits Grands Public multimédia) devraient s'amplifier à partir de 2014 (infotainment Grand Public et Grands Comptes).

Les années 2014 et 2015 devraient ainsi confirmer le potentiel de croissance de Parrot sur ses nouveaux marchés, tel que l'infotainment. Malgré l'absence de catalyseur à court terme, Invest Securities reste à l'ACHAT sur la valeur avec un objectif à un an abaissé à 26,6euros (vs 32euros) et estime que tout repli peut être une excellente occasion de se positionner sur le titre, dont les fondamentaux restent sains.

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