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(CercleFinance.com) - Oddo BHF réaffirme son opinion 'achat' sur Pierre & Vacances avec un objectif de cours ajusté de 20 à 23 euros, au lendemain du point d'activité du groupe de tourisme et d'immobilier pour son premier trimestre 2019-20.
Le bureau d'études justifie sa recommandation favorable par des niveaux de valorisation faibles avec une valeur d'entreprise à 3,3 fois l'EBITDA estimé pour 2020, soit une décote d'environ 27% par rapport aux niveaux historiques.
Il pense que 'le processus d'amélioration des marges en tourisme, enclenché en 2019 devrait se poursuivre et s'accélérer sur les exercices à venir soutenu par les différentes initiatives prises par le groupe (avec notamment l'allègement de la structure des couts)'.
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