Publicis décroche après des perspectives froidement accueillies

(AOF) - En solide hausse à l'ouverture, Publicis (-5,7% à 84,76 euros) évolue désormais en dernière position du CAC 40 malgré le dépassement des attentes au premier semestre et le léger relèvement des objectifs annuels. "Le marché peut être déçu par la timide révision à la hausse des prévisions pour l'ensemble de l'année, qui implique un ralentissement au second semestre par rapport au premier", apporte comme éclairage Bank of America, toujours à l'Achat sur le titre.

Au premier semestre, Publicis a affiché un résultat net part du groupe de 824 millions d'euros, par rapport aux 773 millions d'euros au premier semestre 2024. La marge opérationnelle a progressé de 7,1% à 1,242 milliard d'euros, faisant ressortir un taux de marge record de 17,4 %, contre 17,3 % au premier semestre 2024. Le revenu net s'élève à 7,152 milliards d'euros, en hausse de 6,9 %, dont 5,4% en organique.

Le free cash flow du groupe, avant variation du besoin en fonds de roulement, s'établit à 828 millions euros au premier semestre 2025, en hausse de 84 millions d'euros par rapport à celui de la même période en 2024.

La société, qui a généré des revenus de 3,62 milliards d'euros, traduisant une croissance de 4,6% en donnée publiées et de 5,9% en données organiques, a remporté plusieurs contrats emblématiques sur la période, notamment le budget média aux États-Unis et au Canada de Coca-Cola ou encore le budget média Mars, estimé à 1,7 milliard de dollars. Ces deux contrats ont été raflés à la barbe de WPP, qui les détenait précédemment.

Prévision de croissance relevée

Côté perspectives, le groupe de communication anticipe désormais une croissance organique de près de 5% contre une fourchette précédente de 4 à 5 %. Cette nouvelle prévision "  implique un ralentissement au second semestre (+4,5%) par rapport au premier semestre (+5,4%) ", signale Bank of America.


Il a réitéré par ailleurs son objectif 2025 de taux de marge opérationnelle, qui devrait enregistrer une légère amélioration par rapport à son niveau de 18 % en 2024, le plus élevé du secteur. Le free cash flow est désormais attendu à environ 1,9 milliards d'euros, avant variation du besoin en fonds de roulement, contre de 1,9 à 2 milliards d'euros auparavant.

Depuis le début de l'année, l'action Publicis chute de 17% tandis que son concurrent britannique WPP perd près de 50% après avoir notamment lancé un avertissement au début du mois.

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