Publicis Groupe: Lourd repli de l'action après les résultats 2018

Au lendemain de la publication de ses résultats 2018, Publicis dévisse fortement à la bourse de Paris.

Le titre qui chute en milieu de matinée de plus de 12 % à 48 € environ, signe la plus forte baisse de toutes les valeurs du CAC 40 et annule totalement le rebond qu'il avait connu depuis le début de l'année.

Au plus bas de la séance, l'action a même touché un nouveau point bas depuis octobre 2016 (10,10 euros).

Les résultats sont pourtant de qualité, malgré un ralentissement assez notable des ventes sur le quatrième trimestre. Un événement lié notamment au repli des dépenses publicitaires outre-Atlantique.

Au final, le bénéfice net ressort à 944 millions d'euros, en progression par rapport à 2017 où il avait atteint 862 millions. On notera un petit repli du résultat opérationnel (1,28 mds contre 1,31 Mds) et un chiffre d'affaires qui recule de 3,9 % à 8,97 milliards d'euros.

Des chiffres qui sont très légèrement sous le consensus des analystes mais qui ne justifient pas à eux seuls la désaffection que connaît la valeur ce matin sur le marché.

L'abaissement de recommandation de plusieurs analystes a du jouer son rôle. Du côté de JP Morgan, on est passé neutre sur la valeur avec un objectif de cours qui a été abaissé de 64 à 56 €. Chez Deutsche Bank, l'objectif est revu de 68 à 61 € par action.

Du côté des perspectives, la direction de Publicis anticipe une croissance organique relancée pour 2019 et compte bien poursuivre l'amélioration de son taux de marge opérationnelle. Signalons qu'un programme de rachat d'actions de 400 millions d'euros sera également lancé, de quoi soutenir le cours à terme.

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