Roche: UBS n'est plus acheteur, gare à l'oncologie.

(CercleFinance.com) - UBS a révoqué ce matin son conseil positif quant au géant pharmaceutique suisse Roche. Le conseil d'achat fait place à une position neutre, l'objectif de cours à 12 mois sur le bon de jouissance restant fixé à 260 francs.

Les analystes estiment que les arguments qui sous-tendaient leur conseil d'achat s'étiolent : Roche se distingue en effet par une forte exposition à l'oncologie. Sa taille lui donne un avantage en ce qui concerne les essais cliniques, d'autant que la rentabilité de cette activité est supérieure à la moyenne des pharmas.

Cependant, des nuages obscurcissent l'horizon, estime UBS, qui 'est devenu plus prudent, d'une manière générale, sur l'oncologie', d'autant que le titre Roche leur semble proche de sa valeur d'équilibre.

Parmi les risques pointés du doigt : 'un indigestion d'innovation en Europe, et d'une manière générale un excès d'investissement dans la R&D cancérologique'. En effet, calcule UBS, les anti-cancéreux concentrent environ 10% des ventes mondiales de médicaments. Mais 'à ce jour, en 2017, 40% des nouveaux essais cliniques portent sur l'oncologie', indique une note.




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