RWE: sous-performe le DAX avec une note défavorable.
Actualité publiée le 12/11/10 11:46
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(CercleFinance.com) - Au lendemain d'un retrait de 1,5% après ses trimestriels, RWE recule de 0,6% à 50 euros et sous performe l'indice DAX (-0,3%) de Francfort, affecté par une note défavorable d'Oddo.
Le bureau d'études est passé de 'accumuler' à 'alléger' sur RWE avec un objectif de cours réduit de 68 à 48 euros, adaptant ce dernier au nouveau contexte de marché comme il l'a fait la veille pour l'autre grand groupe énergétique allemand E.ON.
L'analyste souligne un prix 'forward' de l'électricité (bien) en dessous du coût du nouvel entrant et un spread entre prix du gaz des contrats long terme (LTC) indexés sur le pétrole et prix du gaz des marchés de gros.
'Nous pensons que RWE risque de souffrir d'ici la présentation de son plan stratégique en février, surtout vis-à-vis d'E.ON qui a donné aux investisseurs une certaine visibilité sur ses perspectives et son dividende', estime Oddo.
Le bureau d'études ajoute que RWE est légèrement moins cher qu'E.ON sur des multiples 2011, mais que cela s'inverse sur des multiples 2013.
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Le bureau d'études est passé de 'accumuler' à 'alléger' sur RWE avec un objectif de cours réduit de 68 à 48 euros, adaptant ce dernier au nouveau contexte de marché comme il l'a fait la veille pour l'autre grand groupe énergétique allemand E.ON.
L'analyste souligne un prix 'forward' de l'électricité (bien) en dessous du coût du nouvel entrant et un spread entre prix du gaz des contrats long terme (LTC) indexés sur le pétrole et prix du gaz des marchés de gros.
'Nous pensons que RWE risque de souffrir d'ici la présentation de son plan stratégique en février, surtout vis-à-vis d'E.ON qui a donné aux investisseurs une certaine visibilité sur ses perspectives et son dividende', estime Oddo.
Le bureau d'études ajoute que RWE est légèrement moins cher qu'E.ON sur des multiples 2011, mais que cela s'inverse sur des multiples 2013.
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