(CercleFinance.com) - Plus de 100% de hausse depuis le début de l'année, + 389% sur trois ans : non loin de 70 euros, l'action Ubisoft Entertainment, qui a touché son plus haut niveau historique cette année, est sans conteste l'une des plus belles performances du compartiment A de la Bourse de Paris depuis fin 2016.
Les analystes de Bryan, Garnier & Co. relèvent l'habileté dont a fait preuve Vivendi au capital d'Ubisoft. Peu importe : 'nous maintenons notre scénario', indique une note, neutre sur l'action Ubisoft avec une cible de 63,5 euros. Alors que le titre est richement valorisé (avec un PER 2017 de... 46 fois, puis de 28 fois pour 2018) en Bourse, et que les fondamentaux du groupe sont bien orientés, 'il sera très difficile pour Vivendi (qui porte une dette nette de 3,2 milliards d'euros) de lancer une offre sur Ubisoft (qui capitalise 7,7 milliards d'euros)', estime Bryan Garnier.
Alors ? Selon les spécialistes, le prix de revient unitaire des actions Ubisoft de Vivendi est de 26,11 euros, ce qui représente une plus-value latente de l'ordre de 1,2 milliard d'euros. Bryan Garnier est en conséquence convaincu que l'option la plus probable pour Vivendi est de revendre ses titres Ubisoft, en communicant sur le profit réalisé, plutôt que de se lancer dans OPA qui risquerait d'être suivie d'un 'exode' des développeurs d'Ubisoft.
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