Vallourec: bien orienté, une note en soutien.
Actualité publiée le 05/08/11 13:00
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(CercleFinance.com) - En hausse de 2% à 65,2 euros, Vallourec signe l'une des meilleures performances du CAC40, portée par un relèvement de recommandation par Morgan Stanley de 'sous-pondérer' à 'pondérer en ligne'.
L'intermédiaire rehausse aussi son objectif de cours de 68 à 77 euros, estimant que 'les attentes du marché ont été suffisamment ajustées après les résultats du deuxième trimestre'.
'En dépit de perspectives moins attractives sur les prix et les marges, Vallourec a dévoilé une croissance séquentielle de ses volumes, ce que nous considérons comme un signal d'amélioration de la demande sur le marché de l'OCTG', affirme le courtier.
Selon Morgan Stanley, cette croissance des volumes devrait se poursuivre avec le lancement de nouvelles usines par Vallourec et une activité de forage qui continue d'augmenter chez les compagnies pétrolières.
Le broker reste toutefois prudent quant au profil d'expansion des marges et d'influence sur les prix du fabricant de tubes sans soudures. Il a donc abaissé ses estimations 2012 et 2013 pour le groupe, de façon à traduire une reprise plus graduelle des marges.
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L'intermédiaire rehausse aussi son objectif de cours de 68 à 77 euros, estimant que 'les attentes du marché ont été suffisamment ajustées après les résultats du deuxième trimestre'.
'En dépit de perspectives moins attractives sur les prix et les marges, Vallourec a dévoilé une croissance séquentielle de ses volumes, ce que nous considérons comme un signal d'amélioration de la demande sur le marché de l'OCTG', affirme le courtier.
Selon Morgan Stanley, cette croissance des volumes devrait se poursuivre avec le lancement de nouvelles usines par Vallourec et une activité de forage qui continue d'augmenter chez les compagnies pétrolières.
Le broker reste toutefois prudent quant au profil d'expansion des marges et d'influence sur les prix du fabricant de tubes sans soudures. Il a donc abaissé ses estimations 2012 et 2013 pour le groupe, de façon à traduire une reprise plus graduelle des marges.
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