Vinci: Oddo BHF confirme sa recommandation sur le titre

(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur Vinci avec un objectif de cours inchangé de 138 euros.

L'analyste rapporte que Vinci a organisé à Madrid un CMD (journée des investisseurs) dédié à sa dernière acquisition structurante Cobra.

Cette structure, qui se présente comme spécialiste en ingénierie industrielle appliquée à divers secteurs (énergie, industrie, télécommunications ou mobilité) représente 25% du CA du pôle Energies et affiche une marge d'EBIT de 7.4% (vs VINCI Energy <7%), et emploie ~42000 personnes.

Dans ce contexte, Oddo BHF se dit 'complètement convaincu que la performance de Vinci en 2024 pourrait être soutenue par une meilleure valorisation des activités renouvelables'. En revanche, 'à court terme et après la belle performance tirée par les attentes du CMD, la performance pourrait être moins glorieuse'.

Le broker ajoute que la valorisation actuelle semble particulièrement attractive dans un contexte de bonne performance opérationnelle (FCF yield 2024e de ~7% et un rendement du dividende de ~4%). 'Une reprise des discussions avec le gouvernement français autour d'un plan de décarbonation des autoroutes constituerait également un catalyseur', conclut l'analyste.

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