(CercleFinance.com) - Portzamparc a réitéré son opinion 'conserver' avec un objectif de cours de 21 euros sur Bastide, après la publication en début de semaine de résultats annuels supérieurs aux attentes originelles du broker nantais.

Ce dernier souligne que cette bonne surprise s'explique par un bon premier semestre, au terme duquel la marge opérationnelle courante (MOC) est ressortie en hausse de 70 points de base à 7,5%. Et Portzamparc de poursuivre : 'au-delà de la croissance de l'activité, qui reste soutenue (+11% au premier semestre, dont +10% en organique) et qui permet d'optimiser les achats, les résultats ont bénéficié d'une part d'un mix d'activité plus favorable, les prestations de service représentant désormais 50% du chiffre d'affaires (les 50% restant étant des ventes de produits), contre 47% l'an passé, et d'autre part d'efforts de performance multiples engagés depuis plusieurs semestres.'

Le potentiel d'amélioration des marges demeure et le groupe 'pense être capable d'améliorer sa MOC de 50 à 70 points de base par an sur les prochains exercices', relaie également l'analyste.

Quant à la situation financière de Bastide, elle porte la marque d'un fort développement du groupe avec à la fois des capex importants pour soutenir la croissance des activités de location de matériel et des acquisitions ciblées.

Toutefois, au vu des niveaux de valorisation actuels, le potentiel boursier du titre apparaît limité à court terme selon Portzamparc et les performances du groupe lui semblent déjà bien intégrées.


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