CAC 40 : Alstom en queue de convoi

(AOF) - Alstom (-4,51% à 23,07 euros) accuse la plus forte baisse du CAC 40 après que Barclays a initié le suivi du titre avec une recommandation " Sous-Pondérer " et un objectif de cours de 16,50 euros. L'analyste constate " une déconnexion entre une valorisation élevée d'une part, et d'autre part une activité irrégulière/challengée, des vents contraires au niveau du free cash flow, un endettement élevé ainsi qu'une notation de crédit potentiellement vulnérable ". " Tout faux pas éventuel (s'il devait se produire) risque d'avoir un impact important sur les actions ", ajoute Barclays.

" Notre calcul du free cash flow (y compris les baux, les dividendes aux minoritaires et l'annulation des paiements fondés sur des actions) était négatif pour l'exercice précédent (bien que selon la définition d'Alstom, il était positif). Nous nous attendons à ce qu'il reste inférieur à zéro, sous la pression de vents contraires identifiables de plus de 1,5 milliard d'euros (sur trois ans) ", explique Barclays.

Enfin, l'analyste britannique justifie sa vision négative du dossier en soulignant que " les perceptions autour du transport ‘vert' et de l'allongement de la durée du carnet de commandes masquent la nature cyclique du marché ferroviaire ".

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