Carmila : Résultats semestriels 2017

Regulatory News:

Carmila (Paris:CARM) réalise un bon premier semestre 2017 qui confirme les perspectives de la société et la pertinence de sa stratégie.

• Les loyers nets enregistrent une croissance de +10% à 134,4 Meuros.
• La croissance organique des revenus locatifs générée sur l’exercice est de +2.4%.
• Le résultat récurrent est en hausse de +14% à 92,7 Meuros bénéficiant, outre de la croissance des loyers nets, de la baisse du coût moyen de la dette et d’une saisonnalité favorable et d’un glissement sur le second semestre de la montée en puissance des frais liés à l’activité digitale.
• La valeur, droits inclus, des centres commerciaux de Carmila s’établit à 5,6 Mds euros, en hausse de +5,6% par rapport au 31 décembre 2016. L’asset management très actif réalisé par nos équipes, centré autour de l’amélioration de la qualité de nos actifs et la création de valeur, se traduit par une hausse de la valorisation du portefeuille à périmètre constant de +3,0% sur le semestre et un taux de capitalisation moyen qui baisse de 0,2 point à 5,7%.
• L’ANR EPRA par action au 30 juin 2017 est en hausse de +9,4% à 28,28 euros par action par rapport à l’ANR proforma du 31 décembre 2016¹. Retraité des effets de l’IPO² de juillet 2017, l’ANR proforma par action présente une hausse de +5,8% à 27,34 euros par action.
• L’avancement du développement et les livraisons des projets d’extensions sont conformes aux prévisions. Aucune acquisition sur ce semestre.

Avec ses opérations d’IPO achevées en juillet 2017, Carmila a levé les fonds en capital nécessaires au financement de son Plan d’affaires 2017-2020.

Le 1^er septembre 2017, FTSE Russell a annoncé l’intégration de Carmila dans les indices FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate (EMEA Region) à compter du 18 septembre 2017.

« Carmila réalise un premier semestre 2017 solide. L’ensemble des leviers de création de valeur est activé : la croissance des résultats est en ligne avec nos objectifs, les plans de rénovation et de développement de projets sont conformes à nos prévisions et nous avons accéléré ce semestre le déploiement de notre stratégie digitale innovante avec succès, a indiqué Jacques Ehrmann, Président Directeur Général de Carmila.

Nous sommes confiants dans nos perspectives de croissance, dans notre capacité à réaliser nos prévisions 2017 de résultat et poursuivre la création de valeur avec les objectifs exposés lors de l’IPO. »

Activité locative du semestre

Les Revenus locatifs du premier semestre 2017 s’établissent à 146,8 Meuros en hausse de +8,8% sous l’effet combinéde i/ la croissance organique, ii/des acquisitions et livraisons d’extension du second semestre 2016 et de la livraison de la phase 2 de l’extension de BAB2 (Bayonne), en avril 2017, et iii/ d’un effet défavorable lié à la croissance de la vacance stratégique entre le 1^er janvier 2016 et le 30 juin 2017³ en prévision de la mise en œuvre de projets d’extension futurs

L’activité commerciale a été soutenue : 400 baux ont été signés au cours du semestre en renouvellement et recommercialisation, auxquels s’ajoute la signature de 114 baux sur les projets d’extension.

La croissance organique générée sur ce semestre et comptabilisée dans la croissance des revenus locatifs s’établit à +2,0% auxquels s’ajoute +0,4 % de croissance organique réalisée par les équipes de Carmila sur des négociations finalisées en juillet générant de la réversion rétroactive au premier semestre et sur les actifs détenus par des filiales mises en équivalence (en quote part). La croissance organique des revenus locatifs ainsi générée au cours du semestre s’établit à +2,4%.

La réversion enregistrée au titre des renouvellements de la période est en moyenne de +7,6% : en France (+7,7%) et en Espagne (+10,6%) qui continue de bénéficier de la reprise économique.

Le taux d’occupation financier⁴ continue de s’améliorer. Il enregistre une hausse de +0,2 point sur 6 mois pour s’établir au 30 juin 2017 à 96,2%. Le taux du périmètre Espagnol (96,1%) augmente de +1,3 point sur le semestre et est stable en France (96,0%) et en Italie (99,1%).

Les Loyers nets du semestre s’établissent à 134,0 Meuros en hausse de +10,0%.

La croissance des loyers nets bénéficie outre de celle des revenus locatifs, de l’amélioration du taux de transformation Loyers nets/Revenus locatifs (91,3% contre 90,2% au 1^er semestre 2016) liée à la réduction de la vacance sur le semestre et les recommercialisations actives (baisse des charges non récupérables).

Résultats du semestre

Les coûts de structure nets des autres produits et charges d’exploitation⁵ du 1^er semestre 2017 s’établissent à 25,9 Meuros et intègrent en charge non récurrente les coûts liés à la fusion entre Carmila et Cardety pour un montant de 6,3 Meuros. Retraités de cet effet, ils sont en hausse de +5,2% par rapport au 1^er semestre 2016 à 19,6 Meuros contre 18,6 Meuros au S1 2016.

Le premier semestre bénéficie au niveau des coûts de structure d’une saisonnalité favorable par rapport au second semestre. Par ailleurs, l’impact plein de la hausse des coûts anticipée liée à la montée en puissance de l’organisation de Carmila - et notamment les coûts relatifs à la stratégie digitale - glisse dans le temps et portera un effet plein sur le second semestre 2017.

L’EBITDA du premier semestre s’établit à 108,6 Meuros. Retraité des coûts de fusion, il s’établit à 114,9 Meuros contre 104,8 Meuros sur le S1 2016 en hausse de +10,1 Meuros soit +9,6%.

Le résultat financier du 1^er semestre 2017 s’établit à -18,8Meuros. Il intègre un produit lié à un badwill constaté lors de la fusion avec Cardety de 6,5 Meuros. Retraité de cet élément non récurrent, le résultat financier du 1^er semestre 2017 s’établit à -25,3 Meuros contre -26,5 Meuros sur la même période 2016. Cette amélioration du résultat financier résulte d’une baisse moyenne du coût de la dette de 26bp à 1,89% du fait de la mise en place d’un programme de billet de trésorerie et de la baisse des taux entre les deux périodes.

En 2017 la Foncière Géric, filiale détentrice de notre actif à Thionville, a opté pour le régime SIIC. En conséquence, la charge d’impôt baisse de 2,1 Meuros entre les deux semestres.

Le résultat net récurrent (recurring EPRA earnings) après retraitement notamment des éléments liés à la fusion (badwill et coûts), des charges comptabilisées dans le cadre des refinancements mis en place concomitamment à la fusion et décrits ci-dessous (frais d’émission d’emprunts et amortissement des coûts résiduels des dettes remboursées et des couvertures débouclées), s’établit à 92,7 Meuros en hausse de +11,7 Meuros, soit +14,4% par rapport au 1er semestre 2016.

Valorisation du patrimoine et ANR⁶

La valorisation du portefeuille, droits inclus s’établit au 30 juin 2017 à 5 616 Meuros en hausse de +295 Meuros (+5,6%) par rapport au 5 321 Meuros du 31 décembre 2016.

A périmètre constant la valeur du portefeuille augmente de +3,0% (+162 Meuros) répartis comme suit :

• Impact de la croissance des Loyers potentiels nets valorisés par les experts : +34 Meuros
• Valorisation de l’amélioration de la qualité intrinsèque de quelques gros actifs en France et en Espagne : + 68 Meuros
• Variation des taux de capitalisation moyens : +60 Meuros.

Le taux de capitalisation moyen du portefeuille s’établit à 5,7% contre 5,9 % au 31 décembre 2016. Cette contraction de taux résulte principalement de la prise en compte par les experts sur quelques gros actifs espagnols et français de l’amélioration de la qualité des actifs résultant de notre gestion d’actif active : rénovation, amélioration du mix-merchandising, baisse structurelle de la vacance, réversion constatée, perspectives d’extension des sites.

Les autres variations incluent la prise en compte de la livraison de la phase 2 d’extension de BAB2 à Bayonne et la revalorisation des marges (IPUC) et travaux comptabilisés sur les extensions en cours de développement.

L’ANR EPRA de la société au 30 juin 2017 s’établit à 3 083 Meuros en hausse de +9,4%⁷ sur le semestre. Cette croissance de +265 Meuros s’analyse comme suit :

• Hausse liée au Résultat récurrent du semestre : +98 Meuros
• Variation de la juste valeur des actifs nettes des effets d’impôts différés : +147 Meuros
• Autres variations : +21 Meuros

L’ANR EPRA par action au 30 juin 2017 ressort à 28,28 eurospar action contre 25,85 euros par action au 31 décembre 2017, soit une hausse de +9,4%.

Après prise en compte du placement de 26,2 millions d’actions nouvelles réalisé par Carmila en juillet 2017 pour un montant de 628 Meuros bruts, soit 614 millions d’euros nets déduction faite des frais d’IPO restant à comptabiliser sur le second semestre, l’ANR EPRA par action au 30 juin 2017 proforma ressort à 27,34 euros par action en hausse de +5,8% sur 6 mois.

Endettement et Structure financière

Préalablement à la fusion entre Carmila et Cardety intervenue le 12 juin 2017, la société a procédé à divers remboursements de dettes existantes et à la renégociation de l’ensemble de ses emprunts auprès de ses partenaires bancaires aboutissant notamment à la signature d’un avenant au contrat de crédit syndiqué afin d’en allonger la maturité. La société a par ailleurs mis en place deux nouvelles lignes de crédit confirmées non tirées (RCF) pour des montants de 250 Meuros et 759 Meuros et des échéances respectives en 2020 et 2022. Pour plus de détails sur ces opérations, se référer à l’annexe du présent communiqué de presse.

Par ailleurs, Carmila, attentif à diversifier ses sources de financement et ses échéances, a mis en place un programme de titres négociables à court terme (billets de trésorerie) pour un montant maximum de 600 M€, dont 290 Meuros émis au 30 juin 2017.

Au 30 juin 2017, le montant de la dette brute de Carmila s’élevait à 2 264 Meuros et le montant des liquidités disponibles (RCF et cash disponibles net) à 1 068 Meuros. Compte-tenu de l’augmentation de capital intervenue en juillet 2017, les liquidités disponibles sont supérieures à 1,6 Mdseuros. La maturité moyenne de la dette a été portée de 5,6 and à 6,7 ans.

Le ratio Dette financière consolidée nette / juste valeur du patrimoine immobilier est égal à 40,6% à fin juin avant prise en compte de l’augmentation de capital intervenue en juillet, nette de ses coûts, qui porte ce ratio à 29,4%% toutes choses égales par ailleurs.

Le ratio EBITDA / Coût net de l’endettement financier sur 12 mois glissant ressort au 30 juin 2017 à 4,5x, bien supérieur au seuil minimum contractuel de 2,0x.

Rénovations, pipeline d’extensions et acquisitions

Le programme de rénovation s’est poursuivi au cours du premier semestre 2017 avec l’objectif d’être achevé fin 2017. 6 rénovations ont été livrées en France et 5 en Espagne sur la période. Le plan se déroule comme prévu.

La phase 2 de l’extension du centre commercial BAB2 à Bayonne a ouvert en avril 2017. Au terme des deux phases d’extensions livrées sur les 12 dernier mois, BAB2 regroupe plus de 120 boutiques sur près de 26 000 m² et se positionne de manière pérenne comme le centre régional leader du Pays Basque.

2 nouvelles CDAC et 3 nouveaux permis de construire ont été obtenus sur ce semestre sur le pipeline d’extensions de 1.5 MdsEuros lancé depuis 3 ans. Les ouvertures d’extensions prévues au second semestre 2017 se déroulent comme prévu avec un taux de précommercialisation moyen de 94%. Dix extensions seront livrées sur le second semestre représentant 46 000m² supplémentaires et des loyers annuels additionnels de 12 Meuros.

Le semestre n’a pas donné lieu à l’acquisition de nouveaux actifs. Toutefois, de nombreuses opportunités d’acquisitions sont en cours d’analyse dans un marché actif et riche en opportunités.

Opération de placement d’actions nouvelles finalisée en juillet 2017 (IPO)

Carmila a finalisé avec succès le 6 juillet le placement d’actions nouvelles initié le 26 juin 2017. Cette opération se solde par la création de 26,2 millions d’actions nouvelles pour un montant d’augmentation de capital de 628 Meuros soit 614 Meuros nets de tous frais. Elle permet à Carmila d’asseoir sa position de société cotée majeure dans le secteur des centres commerciaux en Europe et de financer en capital son pipeline d’extensions, sa croissance interne et externe et sa stratégie digitale B-to-B-to-C innovante et unique.

Perspectives

Carmila réalise sur ce semestre de solides résultats qui bénéficient en outre d’une saisonnalité favorable des charges et d’une montée en puissance des coûts de structure moins rapide qu’anticipé. Ces résultats et les avancées enregistrées sur le semestre en matière de développement du pipeline d’extensions, de stratégie digitale viennent étayer la pertinence de notre stratégie et nos perspectives de croissance.

Les leviers de croissance et de performance pour le second semestre sont en place : les livraisons d’extensions 2017 sont en cours de finalisation sur des bons niveaux de précommercialisation, les indicateurs macro-économiques s’améliorent pour la France et restent bons sur l’Espagne. Notre activité en Italie sera marquée par une livraison d’extension majeure sur le site de Nichelino à Turin.

Dans ce contexte, nous sommes particulièrement confiants sur l’atteinte de notre objectif de Résultat récurrent en haut de fourchette. Cette année 2017 vient donc consolider la perspective d’atteinte des objectifs de la société sur 2018-2020.

Calendrier Financier

5 septembre 2017 (10h30 heure de Paris) : Présentation des résultats du premier semestre 2017 par conférence téléphonique.
Numéro de téléphone à composer : + 44 (0) 2071 928000 - ID : 78759309
Le support de la présentation sera disponible sur le site http://www.carmila.com/finance/

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A propos de Carmila

Carmila a été créée par Carrefour et de grands investisseurs institutionnels en vue de transformer et valoriser les centres commerciaux attenants aux magasins Carrefour en France, Espagne et Italie. Son portefeuille au 30 juin 2017après la fusion avec Cardety, effective depuis le 12 juin 2017, est constitué de 205 centres commerciaux en France, Espagne et Italie, leaders sur leurs zones de chalandise, et valorisé à 5,6 milliards d’euros. Animées par une véritable culture commerçante, les équipes de Carmila intègrent l’ensemble des expertises dédiées à l’attractivité commerciale : commercialisation, marketing digital, specialty leasing, direction de centre et portfolio management.

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Avertissement relatif aux déclarations prospectives et à l’utilisation des soldes intermédiaires de gestion financiers

Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué peuvent contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, des projets, des attentes ou des objectifs. Il convient de ne pas accorder une importance excessive à ces déclarations, car elles comportent, par nature, des risques et des incertitudes, identifiés ou non, et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre, d’une part, les résultats réels de Carmila et, d’autre part, les résultats indiqués dans, ou induits par, ces déclarations prospectives.

Les éléments susceptibles d’avoir une incidence significative sur l’activité, la situation financière et les résultats de la Société sont présentés au chapitre 5 «Facteurs de risques et gestion des risques » du rapport de gestion figurant dans le Document de Référence.

La nature et le niveau des risques ont pu évoluer au cours du 1er semestre 2017 dans le contexte de l’opération de fusion-absorption de la société Carmila SAS par la Société approuvée le 12 juin 2017. Ils ont été présentés au chapitre 4 « Facteurs de risques» de l’annexe II du Document E établi à l’occasion de l’opération de fusion-absorption de la société Carmila SAS par la Société.

Vous êtes invités à vous référer ces documents afin d’obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d’influer sur les activités et/ou les résultats de Carmila,Carmila ne s’engageant en aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces déclarations prospectives, que ce soit pour refléter de nouvelles informations, des événements ou circonstances futurs ou pour toute autre raison, sauf en application de toute obligation légale ou réglementaire.

En outre, le présent document fait référence à des soldes intermédiaires de gestion financiers ou indicateurs de performance, utilisés par la direction pour analyser les tendances opérationnelles, la performance financière et la situation financière de Carmila et fournir aux investisseurs des informations complémentaires que la direction juge utiles et pertinentes en ce qui concerne les résultats de Carmila. De manière générale, ces indicateurs ne renvoient pas à des définitions standardisées et ne peuvent par conséquent être comparés à des indicateurs ayant une dénomination similaire utilisés par d’autres sociétés. En conséquence, aucun de ces indicateurs ne doit être pris en compte isolément ou en remplacement des comptes consolidés du Groupe et des notes y afférentes établis conformément aux normes IFRS.

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¹ANR proforma de la fusion Carmila / Cardety au 31 décembre 2016 déduction faite des dividendes 2016 restant à verser.
²En prenant en compte l’augmentation de capital de 628 Meuros bruts, 614 Meuros nets des coûts de l’IPO qui seront comptabilisés sur le second semestre, réalisée par Carmila en juillet 2017 et la création de 26,2 millions d’actions en résultant.
³La vacance stratégique a augmenté de 0,8% au 1er janvier 2016 à 1,7% au 30 juin 2017 en passant par 2,0% au 31 décembre 2016
⁴Excluant 1,7% de vacance stratégique
⁵Hors marge de promotion enregistrée sur le S1 2016 et dotation aux amortissements et provisions
⁶Les valeurs au 31 décembre 2016 présentées dans ce paragraphe sont des valorisations proforma de la fusion Carmila-Cardety
⁷Hausse entre l’ANR EPRA au 30 juin 2017 et l’ANR EPRA proforma de la fusion Carmila/cardety au 31 décembre 2016, déduction faite des dividendes 2016 restant à verser (70 millions d’euro)
⁸ Incluant en 2016 6 324 Keuros de coûts liés à la fusion Carmila/Cardety
⁹ Marge de promotion
¹⁰ Retraité des 6 324 Keuros de coûts liés à la fusion Carmila/cardety
¹¹ Hors impôts différés sur variation de la juste valeur des éléments d’actif
¹² Proforma de la fusion Carmila/cardety en excluant les dividendes 2016 restant à verser

Consultez la version source sur businesswire.com : http://www.businesswire.com/news/home/20170904005389/fr/

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