(CercleFinance.com) - Tout en maintenant sa position 'neutre' sur Danone, Nomura réduit son objectif de cours de 69 à 62 euros, pour refléter un développement plus terne des ventes et des marges du groupe agroalimentaire.

Le courtier souligne que la nutrition infantile est affectée par la guerre des prix en Chine, que la reprise dans les produits laitiers frais n'est pas encore en voie et que les perspectives pour les eaux sont risquées compte tenu du ralentissement en Asie.

Nomura considère que l'objectif de Danone d'une croissance organique des ventes de 4-5% est à risque, compte tenu des pressions auxquelles il fait face, et il table pour sa part sur une croissance de 3,8% en données comparables en 2015.

Pour 2016, le broker réduit de 6% son BPA estimé, à cause d'effets de changes plus défavorables (-2,4%) et de moindres performances opérationnelles (croissance organique des ventes de 3,8% et marge stable à 13%) par rapport à ses hypothèses antérieures.

'Des dépenses publicitaires et promotionnelles renforcées sont les bienvenues, mais peuvent connaitre une réponse en termes de croissance des ventes moins importante que ce qui était espéré précédemment', ajoute l'intermédiaire.

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