Danone: Oddo abaisse sa recommandation.

(CercleFinance.com) - Suite à un séminaire organisé par Danone, Oddo abaisse son opinion à Alléger sur la valeur et ajuste son objectif de cours à 60 E.

Oddo estime que les actionnaires vont payer le nouvel équilibre proposé par Danone. Les analystes indiquent que les résultats à court terme sont peu porteurs et qu'il y a quelques incohérences dans les stratégies proposées.

' Danone fait un plan d'économie (Protein, 1MdE) dont 70% seront consacrés à la croissance, confirmation de l'impossibilité de passer aux clients les coûts supplémentaires. Les actionnaires doivent donc implicitement accepter de supporter le coût de cette transformation comme l'illustre la baisse du ROIC des prochaines années, -150bp annoncés par le management contre 10.6% en 2016 ' explique Oddo.

Oddo indique être très prudents sur la progression de la marge du groupe en 2017.

' Pour finir, l'objectif du groupe de passer d'un niveau Dette Nette/Ebitda de plus de 4x à moins de 3x en 2020 nous parait difficile sans réduire les niveaux de distribution de dividendes ' annonce Oddo.

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