Derichebourg: en recul sur des notes défavorables.

(CercleFinance.com) - Derichebourg perd 4,3% à moins de 2,2 euros, sur fond de notes défavorables émises par des analystes comme ceux d'Oddo, qui réduit une nouvelle fois son objectif de cours de 2,5 à 2,3 euros, tout en restant 'neutre' sur le titre.

Le courtier estime que 'les excellents résultats 2010/11 ne constituent pas un indicateur avancé pour 2011/12'. Il met en avant des prix sous pression pour les activités de services aéroportuaires et multiservices, et des volumes probablement limités pour la division environnement avec une volatilité des prix de matières premières peut-être défavorable.

'Nous intégrons une baisse significative des résultats, de 30% pour le ROC 2011/12', indique Oddo, qui note 'la sérénité du management vis-à-vis de la dette, le respect des covenants, mais une marge de manoeuvre limitée.'

De son côté, Gilbert Dupont reste à 'vendre' sur Derichebourg avec un objectif de cours fixé à 2 euros. 'Le management n'a pas donné de guidance chiffrée sur les perspectives de résultats pour 2012, comme il avait pu le faire pour l'exercice 2011, compte tenu de l'incertitude actuelle' indique le bureau d'analyse.

Gilbert Dupont a ajusté ses prévisions 2012-2013: le CA du groupe a été légèrement revu en hausse suite à l'ajustement mécanique des prévisions de tonnages sur les données publiées pour 2011, mais la marge d'ebitda de la branche des multiservices, auparavant stable en 2012, a été abaissée.

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