Groupe Casino, que signifie l'avertissement sur les résultats ?

Actualité publiée le 31/01/22 17:48

Dans un communiqué de presse publié vendredi 28 janvier, le distributeur français a annoncé un léger retrait de 1,7% de la progression de l’EBITDA pour les enseignes de distribution en France (c’est-à-dire à environ 1,28 milliard d'euros contre 1,304 milliard en 2020). Comment expliquer ce recul et quelle signification revêt-il ?

Le lundi 31 janvier matin à 9h, l'action du groupe Casino avait chuté de 7,30% à 21,07 euros, alors que l’indice SBF 120 progressait de 0,85%. En cause, l’avertissement sur les résultats émis par le groupe stéphanois vendredi soir, annonçant un EBIDTA en léger retrait alors qu’une progression de cet indice avait été anticipée pour le quatrième trimestre 2021.

En parallèle, Carrefour affichait lui aussi un recul de 2,66%, prenant le contrepied d’un CAC 40 en hausse de 0,87%). Ce profit warning du groupe dirigé par Jean-Charles Naouri n’apparait pas comme une surprise considérant la forte pression qui pèse actuellement sur la grande distribution alimentaire dans l’hexagone. L’annonce du groupe Casino s’inscrit en effet dans le contexte d’un marché plus dégradé que prévu en France. Du fait du variant OMICRON, la crise sanitaire perdure plus longuement que prévu, et fait régner un climat général d’incertitude, notamment vis-à-vis des futures mesures gouvernementales. Ce léger recul du groupe Stéphanois s’explique également par sa forte exposition sur le segment du commerce de proximité en région parisienne, qui a connu une baisse de la fréquentation touristique dans ce contexte de crise sanitaire. Or, le marché de la distribution alimentaire a connu un recul de 5,6% en Ile-de-France, (source IRI total PGC FI) là où la diminution fut moins marquée à l’échelle nationale (-3,7%).

Soulignons à cet égard qu’à l’échelle du marché français, le Q4 2021 souffre d’une comparaison exigeante avec le quatrième trimestre 2020, pendant lequel le marché de la distribution alimentaire avait connu un rebond avec une croissance de 6% selon Nielsen.

Cette information survient alors même que le positionnement stratégique du groupe a récemment été salué par les observateurs pour sa bonne prise en compte des tendances de consommation du marché. Le groupe dirigé par Jean-Charles Naouri est par exemple résolument monté dans le train de la livraison alimentaire, et notamment de la livraison alimentaire rapide, comme l’illustre le désormais opérationnel partenariat avec Gorillas. Comme souligné par Jean-Charles Naouri dans un long entretien accordé aux Echos en janvier dernier, le groupe stéphanois entend également jouer un rôle moteur sur le sujet du digital et a notamment récemment signé un partenariat ambitieux avec Amazon Web Services. En outre, GreenYellow (la filiale énergie du groupe Casino) et RelevanC (autre filiale spécialisée dans la data t le marketing digital) présentent un fort potentiel de croissance. Enfin, le groupe stéphanois va de plus en plus bénéficier de l’expansion des enseignes de proximité (un format reconnu comme de plus en plus porteur), dont les performances sont susceptibles d’avoir un impact positif sur la croissance future du distributeur.

Enfin, rappelons que le groupe Casino publiera le chiffre d'affaires du quatrième trimestre et les résultats annuels 2021 le 25 février 2022.

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