Icade : Un cash-flow net courant de 113 millions d’euros en hausse de 13 % au premier semestre 2012

Regulatory News:

Icade (Paris:ICAD):

Hausse du cash-flow net courant de 13 % démontrant le caractère résistant du modèle de foncière-développeur :

Le cash-flow net courant s’établit à 113,0 millions d’euros (2,18 € par action) au 30 juin 2012 contre 100,3 millions d’euros (1,94 € par action) au 30 juin 2011. Cette performance provient essentiellement du pôle Foncière Tertiaire, en forte croissance grâce aux succès commerciaux locatifs enregistrés en 2011 et à l’augmentation importante du volume d’investissements dans le secteur de la santé en 2011. L’EBO du pôle Foncière augmente ainsi de 15% au 30 juin 2012.

Le chiffre d’affaires d’Icade s’élève à 683,3 millions d’euros au 30 juin 2012 en diminution de 4,7% par rapport au 30 juin 2011 en raison de la baisse de l’activité du pôle Promotion.

L’EBO s’élève à 180,1 millions d’euros au 30 juin 2012 contre 163,9 millions d’euros au 30 juin 2011 en augmentation de 9,9% grâce notamment à la croissance de l’activité du pôle Foncière et à sa forte rentabilité (marge d’EBO/CA de 81,8% au 30 juin 2012 contre 78,2% au 30 juin 2011) qui fait plus que compenser la diminution de l’EBO du pôle Promotion notamment grâce à la bonne performance de l’activité Promotion Logements.

Poursuite sur le 1^er semestre 2012 de la stratégie de tertiarisation du patrimoine immobilier :

• Livraison en janvier 2012 de l’actif le Beauvaisis situé sur le Parc du Pont de Flandre (12 000 m² de bureaux répartis sur 7 niveaux, certifié HQE et label BBC Rénovation) ;
• Livraison en mars 2012 du cinquième et dernier immeuble de l’opération Metropolitan à Villejuif (12 000 m² sur un ensemble de 80 000 m²). L’ensemble est loué en intégralité à LCL ;
• Poursuite de la restructuration de la Tour EQHO située à La Défense (92). Le montant des investissements sur le premier semestre 2012 représente 48,5 millions d’euros (livraison prévue mi-2013) ;
• Accord préalable à la signature d’un contrat de CPI entre Icade Promotion et Veolia pour la construction du futur siège et centre de recherche (85 000 m² situé sur Paris et Aubervilliers) validé par le conseil d’administration de Veolia au premier semestre 2012 ;
• Ouverture de capital d’Icade Santé avec la levée de 250 millions d’euros auprès d’investisseurs institutionnels français, via une augmentation de capital réservée, lui permettant ainsi la poursuite de son développement dans ce secteur ;

Résistance du pôle Promotion dans une conjoncture difficile :

• Augmentation de 4% de l’EBO de l’activité Promotion Logement, malgré une baisse de chiffre d’affaires de 8%, grâce aux réservations enregistrées fin 2010 et courant 2011 ;
• Baisse du chiffre d’affaires de l’activité Promotion Tertiaire de 12% du fait notamment de la livraison du PPP de Saint-Nazaire et du dernier immeuble de Villejuif au cours du semestre ;
• Au global pour le pôle Promotion, baisse du chiffre d’affaires de 9,9% atteignant 472 millions d’euros au 30 juin 2012 ;
• Augmentation du backlog de 32,3% par rapport au 30 juin 2011, et de 2,7 % par rapport au 31 décembre 2011, sur l’ensemble des activités du pôle promotion dont une hausse pour la promotion logement de 34,1% sur un an et de 10,1% sur six mois. Cette performance s’explique par la hausse des réservations, dans un marché en nette baisse, permise par la forte croissance des opérations réalisées pour des investisseurs institutionnels.

Augmentation de 0,4% de la valeur du patrimoine (6 756 millions d’euros) au cours du premier semestre 2012 :

• Augmentation de 0,4% de la valeur du patrimoine au 30 juin 2012 par rapport au 31 décembre 2011. La valeur du patrimoine du pôle Foncière s’élève à 6 757 millions d’euros au 30 juin 2012, composée à 96 % d’actifs tertiaires situés à 72% en Ile-de-France ;
• Légère baisse de l’ANR EPRA triple net (2,9%) qui s’établit à 4 189 millions d’euros (80,8 € par action) au 30 juin 2012 contre 4 311 millions d’euros (83,7 € par action) au 31 décembre 2011 notamment du fait de la distribution du dividende.

Poursuite des arbitrages dans les portefeuilles non stratégiques :

• Cession en mars 2012 d’Icade Résidences Services, société spécialisée dans la gestion de résidences étudiantes ;
• Cession en bloc de 495 logements pour 33 millions d’euros et de commerces de pieds d’immeubles pour 5 millions d’euros ;
• Vente en l’état futur d’achèvement de l’immeuble de bureaux, Mistral 7 100 m², (Paris 12eme) pour 60 millions d’euros ;
• Vente de deux lots de commerces pour un montant de 8 millions d’euros ;
• Signature d’une promesse synallagmatique concernant la cession de lots de copropriété de bureaux (2 000 m²) à Neuilly sur Seine.

Reprofilage sécurisant de la dette :

Le LTV est en diminution au 30 juin 2012 par rapport au 31 décembre 2011 à 39,5% démontrant le caractère solide de la structure financière d’Icade. L’ICR atteint 3,42x.

Par ailleurs, Icade a poursuivi sa politique active de mise en place et de renouvellement de financements, avec comme objectifs permanents la gestion proactive de son échéancier et le renforcement de ses marges de manœuvre. Cette politique s’est traduite par la signature, courant juillet, auprès d’un pool de huit banques, d’un club deal pour un montant de 1 550 millions d’euros réparti en trois tranches :

• un Crédit Moyen Terme, d’un montant de 625 millions d’euros et d’une maturité de 5 ans (avec un amortissement de 50% à la 4^ème année) qui couvrira les besoins moyen terme combinés d’Icade et de Silic ;
• un Crédit Renouvelable (RCF), d’un montant de 550 millions d’euros et d’une maturité de 3 ans, conclut dans le but de renforcer la structure financière d’Icade grâce à un accroissement des lignes disponibles ;
• un Crédit à Départ Décalé (Forward Start), d’un montant de 375 millions d’euros et d’une maturité de 3 ans à partir de 2014 avec un amortissement linéaire chaque année, qui a pour but d’anticiper le refinancement d’une partie de l’échéance 2014 du crédit syndiqué de 900 millions d’euros d’Icade.

Perspectives :

Dans le prolongement de la réussite des grandes opérations transformantes menées au cours des années 2010 et 2011 telles que la cession du portefeuille logement et I’acquisition et I’intégration de Compagnie la Lucette, Icade va poursuivre sa stratégie de tertiarisation notamment au travers du projet de rapprochement avec Silic. Cette opération permettra en effet au nouvel ensemble de se positionner comme leader du secteur des foncières tertiaires françaises, de renforcer son statut boursier tout en conservant une structure financière solide.

Le calendrier de réalisation de l’opération a été décalé compte tenu des recours déposés par des actionnaires minoritaires de Silic contre la décision de conformité de l’AMF sur l’offre publique. Par observations déposées près la Cour d’appel de Paris le 31 mai 2012, l’AMF s’est engagée « dans l’intérêt du marché et à titre conservatoire, à proroger la date de clôture de l’offre publique, initialement fixée au 1^er juin 2012, en sorte que cette clôture n’intervienne que huit jours au moins après le prononcé de l’arrêt de la cour statuant sur les recours en annulation de la décision de l’AMF ». Le 26 juin 2012, la Cour d’appel de Paris a fixé au 21 mars 2013 l’audience de plaidoirie. La décision de la Cour d’appel de Paris devrait intervenir d’ici la fin du premier semestre 2013.

Icade a signé le 20 juillet 2012 un Club Deal de 1,55 milliard d’euros destiné à reprofiler et sécuriser sa dette en intégrant les enjeux de refinancement à court terme de Silic.

Dans les conditions actuelles du marché et en particulier de celui de la promotion, Icade maintient, pour l'année 2012, son objectif de croissance à 2 chiffres de son cash-flow net courant.

Prochains événements :

Chiffre d’affaires du troisième trimestre 2012 : le 24 octobre 2012

Résultats annuels 2012 : 21 février 2013

Le rapport financier semestriel au 30 juin 2012 a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (A.M.F) et est consultable dans son intégralité sur le site internet de la société : http://www.icade.fr/finance/resultats-publications/rapport-annuel-document-reference-rapport-financier-semestriel

A propos d’Icade :

Icade est une société immobilière cotée, filiale de la Caisse des Dépôts : investisseur, promoteur et prestataire de services dans l’immobilier privé et public. La maîtrise de ses différents métiers permet à Icade d’apporter des solutions globales, durables, innovantes et adaptées aux besoins de ses clients.

En 2011, Icade a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 1 492 millions d’euros et un cash-flow net courant de 223 millions d’euros. Au 30 juin 2012, l’actif net réévalué triple net EPRA atteint 4 189 millions d’euros soit 80,8 euros par action.

Les comptes consolidés semestriels ont fait l’objet d’un examen limité par les commissaires aux comptes.

Ce communiqué ne constitue pas une offre, ou une sollicitation d'offre de vente ou d'échange de titres, ni une recommandation, de souscription, d’achat ou de vente de titres d'Icade. La distribution de ce communiqué peut être limitée dans certains pays par la législation ou la réglementation. Les personnes entrant par conséquent en possession de ce communiqué sont tenues de s’informer et de respecter ces restrictions. Dans les limites autorisées par la loi applicable, Icade décline toute responsabilité ou tout engagement quant à la violation d’une quelconque de ces restrictions par quelque personne que ce soit.

Serge Grzybowski présentera les résultats semestriels 2012 aux analystes le 26 juillet 2011 à 8h30. Le slide-show sera disponible par les liens suivants :

En français : http://www.icade.fr/finance/resultats-publications/presentations-financieres

En anglais : http://www.icade.fr/en/finance/results-and-publications/financial-presentations

Pour les participants qui souhaitent écouter la conférence en français ou en anglais, nous vous conseillons de vous inscrire par avance via les liens suivants :

En français : https://eventreg2.conferencing.com/webportal3/reg.html?Acc=442938&Conf=208540

En anglais : https://eventreg2.conferencing.com/webportal3/reg.html?Acc=442938&Conf=208539

Chaque participant recevra le code d’accès participant, le code d’accès conférence et le numéro de téléphone à appeler ainsi que les instructions pour joindre la conférence.

L’enregistrement en français et en anglais de cette présentation sera disponible 10 jours à partir du 26 juillet 2012 jusqu’à minuit le 5 août 2012.

Pour la réécoute les informations de connexion sont :

+33 (0) 170993529 -- France Paris - Code d’accès: 918423 French version

020 7031 4064 -- UK London - Code d’accès : 2844227 English version

Photos/Galerie multimédia disponibles: http://www.businesswire.com/cgi-bin/mmg.cgi?eid=50351951&lang=fr