Intesa Sanpaolo: oddo reste à l'achat après l'offre d'Intrum

(CercleFinance.com) - Oddo reste à l'achat sur le titre après l'annonce d'une offtre d'Intrum pour un partenariat stratégique. L'objectif de cours reste fixé à 3,65 E.

' IntesaSP coche les 2 cases de nos axes de sélection de valeurs au sein du secteur bancaire européen (potentiel d'amélioration des résultats sous-estimé par le consensus et retour à l'actionnaire) ' indique Oddo dans son étude du jour.

L'offre d'Intrum porte sur la création d'un JV dans le servicing des NPL sur le marché italien (détenu à 49% par ISP) et surtout la déconsolidation d'un portefeuille de 10.8MdE (brut) de NPL pour une valorisation estimée à environ 3.1MdE.

' L'offre d'Intrum permettrait à IntesaSP de déconsolider environ 20% de son exposition brute aux NPL (environ 55MdE fin 2017), soit près de la moitié de son objectif de réduction de NPL annoncé dans le cadre de son nouveau plan stratégique ' explique Oddo.

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