Jefferies plus pessimiste sur LVMH et Kering

(AOF) - Kering affiche l'une des plus fortes baisses du CAC 40 reculant de 0,72% à 453,55 euros. Son titre recule légèrement après la publication d’une note de Jefferies, qui a abaissé sa recommandation à Conserver en réduisant son objectif de cours de 655 à 500 euros. En outre, le broker a aussi dégradé son conseil à Conserver sur LVMH, réduisant son objectif de cours de 950 à 780 euros. En Bourse, l'action du numéro un mondial de l'industrie du luxe cède 0,24% à 735 euros.

Concernant Kering, Jefferies estime qu'il " faudra du temps pour que la marque Gucci prenne un virage plus complet sous la direction artistique de Sabato De Sarno, alors que l'entreprise est en train de revoir sa stratégie de développement ".

Jefferies prévoit que les ventes de Gucci représenteront encore 49% du groupe (après la finalisation du rachat de Creed) et 65% de l'EBIT. Les performances des autres marques resteront nettement secondaires par rapport à la fortune de Gucci ".

" Malgré la forte croissance d'Yves Saint Laurent ces dernières années, les plans d'élévation bien pensés de Bottega Veneta et la dynamique impressionnante de Pomellato, la fortune des actionnaires de Kering sera inextricablement liée à celle de Gucci pour les trimestres à venir ", poursuit Jefferies.

Au sujet de LVMH, l'analyste explique qu'en " vertu de sa taille, la fortune de LVMH dans les mois à venir restera fortement corrélée avec les tendances du secteur ". Jefferies s'interroge sur la volonté des consommateurs de dépenser dans les catégories de prix supérieures aux États-Unis et en Europe et dans quelle mesure les consommateurs chinois moins fortunés sont prêts à acheter des produits de luxe. Il s'agit de facteurs-clés dans la thèse d'investissement à propos de LVMH.

L'analyste souligne aussi qu'en " Europe, les dépenses domestiques ont commencé à montrer plus de signes de fatigue; et par définition, le retour des touristes chinois est peu susceptible de se matérialiser de manière appréciable avant le deuxième trimestre 2024 (en raison de la saisonnalité typique des flux touristiques internationaux).

Ces dégradations interviennent alors que le secteur du luxe avait dopé vendredi la performance de la Bourse à Paris.

Plusieurs statistiques économiques rassurantes venant de Chine publiées pour août avaient permis aux valeurs du luxe de dominer les palmarès du marché parisien. Ainsi, LVMH et Kering avaient occupé la tête du CAC 40 gagnant respectivement 3,11% et 2,49%. La Chine est un marché clé pour l'ensemble de ces valeurs.

Principal indicateur de la consommation des ménages, les ventes au détail en Chine ont progressé le mois dernier de 4,6% sur un an, selon des chiffres officiels du Bureau national des statistiques (BNS). Elles étaient attendues en augmentation de 3% après une hausse de 2,5% en juillet.

La production industrielle chinoise a en outre fortement accéléré en août, progressant de 4,5% sur un an. Elle avait augmenté de 3,7% en juillet et était attendue en hausse de 4%.

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