L'Oréal : Bryan Garnier confirme son conseil à 'acheter'.

(CercleFinance.com) - Alors que l'Oréal publiera ses comptes semestrielles le 31 juillet, Bryan Garnier reconduit son conseil à 'acheter' sur la valeur avec un objectif de cours à 152 euros.

Après un 1er trimestre jugé décevant par le courtier (+3,7%), la croissance des vente de l'Oréal devrait s'accélérer au 2ème trimestre (+4,7%) en raison d'un meilleur dynamisme du marché Nord Américain. La reprise devrait être plus significative au 3ème trimestre en raison d'une base de comparaison plus favorable.

Après une stabilisation du titre depuis le début de l'année, le courtier aperçoit une opportunité d'achat à moyen terme.

Le PDG du groupe M. Agon a rappelé récemment que le marché américain de la cosmétique de masse n'avait pas rebondi au 2ème trimestre, tandis que le segment haut de gamme restait bien orienté.

L'Europe de l'Ouest (35% du chiffre d'affaires) devrait constituer une surprise positive pour 2014 selon le broker. L'Europe du Sud devrait être le principal contributeur au rebond des ventes de l'Oréal.

En terme de profitabilité, le management du groupe a récemment confirmé que la marge sur Ebit devrait progresser cette année. Le courtier table lui sur une hausse de 40 points de base de la rentabilité, à 17,3% pour 2014.

Enfin, le courtier rappelle que le titre se traite à 17,6 fois son ratio 'valeur d'entreprise sur Ebit', soit une décote de 13% par rapport à sa moyenne historique.

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