Les publications clés de la semaine

(FXCM.fr) - Mardi 29 Mars : Indice des prix à la consommation en Allemagne : Prévision et Précédent à 2.1%
Cette statistique sera d’importance pour la monnaie unique dans la mesure où elle pourrait raviver ou estomper, ne serait-ce qu’à court terme la spéculation sur une hausse de taux, dépendamment du chiffre publié. Rappelons qu’à l’issue de commentaires agressifs des officiels de la BCE, les investisseurs spéculent sur un relèvement des taux d’intérêt en Zone Euro. Le chiffre anticipé signale une probable temporisation de la croissance des prix au cours du mois de mars, et ce d’autant plus si l’on observe la prévision du chiffre harmonisé à l’UE. Celui-ci affiche même un recul de 2.2% à 2.1%, ce qui plaiderait pour une consolidation, voire une baisse à court terme de l’eurodollar, et ce d’autant plus si les équilibres présents ce lundi restent en place au cours de la session de mardi.

Mardi 29 Mars à 10h30 : Révision finale du PIB du 4ème trimestre en Angleterre – Prévision et Précédent à -0.6%
Il s’agit là d’une révision, ce qui réduit le potentiel de volatilité de la livre sterling à l’issue de cette annonce, surtout si aucune surprise n’a lieu quant au chiffre publié. Dans le cas d’une révision à la baisse, des faiblesses de court terme seront envisageables, mais le maintien des -0.6% de croissance en termes trimestriels (déjà intégré aux cours), laissera sûrement d’autres facteurs comme le sentiment de risque impacter les cours. Il est également attendu que le taux de croissance annuel demeure à 1.5%. On notera qu’en parallèle aura lieu l’annonce du compte courant qui selon les prévisions devrait voir son déficit s’élargir de 9.6 milliards à 10.4 milliards de livres, ce qui a court terme, serait en faveur d’une dépréciation de la livre sterling.

Mardi 29 Mars à 14h30 : Confiance des consommateurs américains – Prévision à 66 et Précédent à 70.4
Le dollar entame cette semaine de trading sur un rebond certes, mais la question de son statut et de son avenir demeure plus que jamais en suspens. La confiance des consommateurs est attendue en baisse pour le mois de mars, fait probablement imputable à la hausse des prix des matières premières, et qui dans une interprétation en termes de sentiment de risque, pourrait déclencher une vague de pessimisme, le plus grand marché de consommation au monde faisant preuve de faiblesses en termes de consommation. Au fil des récentes séances, il apparait que le billet vert ait tendance à gagner du terrain en période d’aversion au risque, les fondamentaux américains en amélioration profitant aux actifs risqués dans l’ensemble. Si l’on s’en tient à cette relation, il se pourrait que le chiffre publié profite au dollar US, mais pour peu que la situation au Japon ne s’aggrave pas car si c’était le cas, le haut statut refuge du yen viendrait réduire la marge d’appréciation du billet vert.

Mardi 29 Mars à 23h45 : Permis de construire en Nouvelle Zélande – Prévision à -1.0% et Précédent à 9.6%
Nous répertorions cette publication pour le kiwi car la paire NZDUSD commence à montrer des signes de faiblesses qui pourraient s’accentuer si le chiffre publié est en ligne ou inférieur au consensus. Le kiwi a bénéficié de sa forte corrélation au sentiment de risque pour se hisser au dessus des 0.75 USD, et ce malgré des statistiques mitigées et des optiques plutôt baissières pour l’économie. Si la baisse attendue des permis de construire devait effectivement être constatée, des faiblesses supplémentaires pourraient se faire sentir, permettant d’entrer à la vente sur le kiwi-dollar.

Mercredi 30 Mars 11h00 : Révision finale de la confiance des consommateurs en Zone Euro – Prévision à -10.6 et Précédent à -9.9
Statistique moyenne, d’autant plus qu’il s’agit d’une révision, elle peut pourtant entrainer à court terme des réactions sur la paire la plus liquide du forex, d’autant plus que l’agenda du jour sera léger en termes de statistiques. C’est un affaiblissement de la confiance des consommateurs qui est attendu, facteur baissier pour l’eurodollar.

Mercredi 30 Mars à 14h5 : Rapport ADP sur l’emploi – Prévision à 205K et Précédent à 217K
Ce chiffre qui fait écho des créations ou destructions d’emplois dans le secteur privé est hautement scruté par les opérateurs et utilisé comme jauge du NFP qui sera communiqué vendredi. Le mois dernier, ce chiffre s’était révélé au delà du consensus du marché et avait donné des réactions mitigées, le dollar US s’appréciant à très court terme pour ensuite reprendre sa tendance de fonds et favoriser les actifs risqués dans l’ensemble. L’environnement n’était bien sûr pas dans les mêmes équilibres que maintenant, aussi conviendra-t-il de ne pas considérer d’emblée que les réactions seront similaires ; il sera toujours préconisé de se mettre devant ses graphiques et observer l’interprétation des investisseurs.

Jeudi 31 Mars à 9h55 : Changement Chômage en Allemagne Prévision à -29K et Précédent à -52K
S’il ne tenaient qu’aux statistiques allemandes, la Zone Euro serait en parfait état, à l’image de son marché du travail qui continue de créer des emplois, même s’il arrive que le rythme de croissance de ce secteur ralentisse d’un mois à l’autre. C’est d’ailleurs le cas entre le mois de février et mars, avec 29.000 créations d’emploi pour mars, statistique qui renforcerait le support de l’eurodollar, d’autant plus que le taux de chômage est attendu en léger recul de 7.3% à 7.2%.

Jeudi 31 Mars à 14h30 : PIB mensuel canadien Prévision et Précédent à 0.5%
La paire USDCAD continue d’évoluer dans un range de près de 100 pips entre 0.9740 et 0.9830 CAD, dans l’attente d’un signal, mais il reste peu probable que cette publication donne un signal clair, surtout si le consensus du marché est respecté. Le PIB mensuel est attendu en stagnation, ce qui laisse la paire aux soins du sentiment de risque et de l’évolution du pétrole. Seule une surprise quant au chiffre publié donnerait l’opportunité d’intervenir sur la paire, sachant qu’un PIB au dessus du consensus renforcerait le loonie ne serait-ce qu’à court terme, renfort qui pourrait s’accentuer si le pétrole poursuit son envolée.

Vendredi 1er Avril à 03h00 : PMI du secteur manufacturier en Chine – Prévision à 54.3 et Précédent à 52.2
Cette statistique sera importante pour le sentiment de risque en général et pour le dollar australien qui réagit fortement aux annonces chinoises en raison des investissements de l’Empire du milieu dans ce pays des antipodes. Le renforcement attendu du secteur manufacturier est une bonne nouvelle pour le sentiment de risque qui pourrait être ravivé vers l’optimisme, en raison de la contribution chinoise à la croissance mondiale. Inversement, une déception entraînerait les flux investisseurs vers des actifs refuges sur fonds d’aversion au risque ; si tel devait être le cas, le dollar australien serait la devise qui en pâtira le plus en raison de sa forte corrélation au risque.

Vendredi 1er Avril à 14h30 : Non Farm Payroll aux USA – Prévision à 190K et Précédent à 192K
Ce sera comme tous les premiers vendredis du mois, la publication phare de la semaine forex. Il est attendu 190.00 créations d’emplois et un maintien du taux de chômage à 8.9%. Le mois dernier, les 192K obtenus avaient entraîné une appréciation du dollar, ce chiffre interprété comme une amélioration de l’économie dans son ensemble. Cette semaine, la réaction des investisseurs pourraient être la même, à savoir des flux vers le billet vert, les résultats obtenus allant dans le sens des commentaires de la Réserve Fédérale qui a indiqué que certains aspects permettaient d’être optimiste quant au marché du travail, même s’il fallait des années pour une résorption conséquente de l’impact de la crise.

Vous l’aurez noté, le facteur le plus important actuellement pour juger de la direction future des actifs est le sentiment de risque, et il est d’autant plus important que le dollar est dans une situation complexe, dans l’attente d’un véritable catalyseur capable de le propulser hors des bornes de danger dans lesquelles il se trouve. Il faudra garder à l’esprit le développement de la situation au Japon, dont toute détérioration serait pénalisante pour les actifs risqués, et en faveur du yen, du dollar et du franc suisse. La forte appréciation du yen pourrait ramener le spectre d’une intervention concertée des pays du G7 et changer la structure des configurations sur les marchés.

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