(CercleFinance.com) - Saluant les ventes trimestrielles 'supérieures aux attentes' publiées par LVMH, Société Générale (SG) confirme son conseil d'achat sur la valeur ce matin. L'objectif de cours à 12 mois reste fixé à 212 euros.

En effet, LVMH a témoigné au 1er trimestre d'une croissance organique de 13%, là où le consensus n'en attendait que 8% (et SG 9%). 'Il s'agit de la meilleure performance trimestrielle à tcc observée depuis le T1 2012, tandis que l'effet de change a été également positif', commente SG. De plus, cette reprise concerne notamment les branches Vins et spiritueux et Mode et maroquinerie, dont la rentabilité est la plus élevée.

D'une manière plus générale, “après trois années de baisse, la marge opérationnelle est restée stable en 2015-2016 et devrait progresser en 2017 (fin de la surperformance des actifs à marge faible), tandis que le taux d'imposition est stable à 32-33%”, estime SG.


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