(CercleFinance.com) - Nexity chute de 6,9% à 21,8 euros, à la suite de la publication d'un résultat net 2011 plus que divisé par deux à 54,2 millions d`euros pour 2011, pénalisé par une dépréciation du goodwill pour 88,9 millions.

Le résultat opérationnel courant du groupe immobilier, hors charges liées au projet Nexity Demain, s`est élevé à 211,6 millions, soit une marge de 8,1% contre 7,5% un an plus tôt.

Le chiffre d`affaires s`établit à 2.603 millions d`euros, en repli de 4% à périmètre constant du fait de l`impact du sinistre intervenu sur Basalte (en l`absence duquel le chiffre d`affaires de l`immobilier d`entreprise aurait progressé) et d'un effet de base pour les autres activités (cession d`un immeuble de bureau en 2010).

Le carnet de commandes à fin décembre 2011 est proche de ses plus hauts historiques. En hausse de 21%, grâce notamment par les importantes commandes tertiaires signées au premier semestre, il représente l`équivalent de 19 mois de l`activité de promotion de Nexity.

Pour 2012, le groupe vise un chiffre d`affaires supérieur à 2,6 milliards d`euros et un résultat opérationnel courant supérieur à 200 millions d`euros, hors charges liées au projet Nexity Demain. Il va proposer un dividende de deux euros par action au titre de 2011.

Gilbert Dupont reste à 'accumuler' sur Nexity, appréciant son modèle diversifié et son rendement élevé. 'La trésorerie pléthorique, nos prévisions de FCF à trois ans, et l'absence de projets structurants de croissance externe, nous confortent dans l'idée que Nexity pourrait continuer à offrir un rendement non négligeable', explique-t-il.

Toutefois, l'analyste considère que le titre manque de catalyseurs à court terme: 'le newsflow devrait être négatif au premier semestre (réservations probablement sous pression), et nous manquons de visibilité dans le logement jusqu'au moins les élections présidentielles'.

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