Récession, quel impact sur les marchés boursiers en 2023 ?

Face à la possibilité d'une récession en 2023, les marchés boursiers oscillent entre inquiétude et anticipation. Cette analyse se penche sur les implications de cette situation, en définissant d'abord ce qu'est une récession, puis en identifiant les indicateurs clés à surveiller, pour finalement envisager les scénarios possibles.

Qu’est-ce qu’une récession ?

Une récession est une période de contraction de l'activité économique, généralement définie par deux trimestres consécutifs de croissance négative du PIB réel.

En 1929, 1973 et 2008, les récessions ont été caractérisées par une augmentation du chômage, une baisse de la consommation et de l'investissement.

A partir de 1973, elles ont particulièrement marqué les marchés financiers (et le monde du trading) par une forte volatilité à la baisse.

Quels sont les facteurs qui amènent à une récession ?

Une multitude de facteurs peuvent contribuer à une récession.

Parmi ceux-ci figurent :

• Des chocs externes (guerre, crise, dégradation matière première)
• Une politique monétaire restrictive (augmentation des taux)
• Des bulles financières (Subprimes)
• Des crises de la dette (défaut de paiement)

Actuellement, trois de ces facteurs occurrent (politique monétaire menée par la FED depuis 2022, les effets covid et une crise de la dette).

Le tout en ce moment complété par une hausse de la courbe du chômage qui renforcerait l’annonce d’une récession par la FED au FOMC de juin 2023.

Les indicateurs à surveiller

En prévision d'une récession, les investisseurs surveillent de près plusieurs indicateurs économiques. Les institutionnels eux, surveillent aussi les gros mouvements graphiques, souvent signe d’anticipation d’une annonce par des insiders.

Les indicateurs économiques

Ceux-ci comprennent :

• Le taux de chômage et son augmentation
• L'inflation
• Le PIB
• Les indices de confiance
• Les indicateurs de la production industrielle (corrélés au chômage)

Les configurations graphiques

Sur le marché boursier, certaines configurations graphiques peuvent indiquer une récession imminente.

Des mouvements de ventes importants qui font suite à un pump conséquent (cf. indice cac), capturant la liquidité des shorters et prenant les profits par anticipation.

Une inversion de la courbe des taux (lorsque les taux d'intérêt à court terme dépassent les taux à long terme) a historiquement été un signe précurseur de récession.

Sur une échelle temporaire, l’annonce d’une récession se fait généralement 6 mois après le croisement des taux. Or, en juin 2023, cela fera 6 mois que les taux se seront croisés.

Pour rappel : les FOMC doivent avoir lieu le 13 juin, une annonce pourrait avoir lieu à ce moment-là, bousculant les marchés.

Les scénarios possibles des marchés à l’annonce d’une récession

Dans cette partie, nous vous présentons de manière synthétique deux scénarios possibles.

Scénario bearish

Dans le scénario bearish, la récession entraîne une baisse significative des marchés boursiers.

Les institutionnels vendent en grande quantité. Les investisseurs, anticipant une diminution de la rentabilité des entreprises, vendent leurs actions, ce qui entraîne une baisse encore plus importante des prix.

Cette baisse peut être exacerbée par la panique et la volatilité sur les marchés. Les institutionnels ayant déjà créé des cascades de liquidités au préalable.

Une récession déjà pricée ?

Il est également possible que la récession soit déjà "pricée" dans les marchés boursiers.

Cela signifie que les investisseurs ont déjà pris en compte l'impact anticipé de la récession sur les profits des entreprises, et que les prix des actions ont déjà été ajustés en conséquence.

Dans ce cas, la récession pourrait ne pas entraîner de baisse supplémentaire significative des marchés.

Ce scénario bien que moins probable du fait des mouvements graphiques reste néanmoins possible.

Notre avis sur les scénarios possibles d’une récession

S’il y a bien un domaine où tout peut arriver, c’est celui des marchés boursiers.

Cependant, bien que l’analyse fondamentale et graphique ne soient pas des sciences exactes, l’économie réelle permet de renforcer certaines hypothèses.

Les effets covid étant toujours présents (explosion de la masse monétaire), le croisement des taux étant réel et l’augmentation du chômage concrète, nous pensons une correction du marché plus probable dans les semaines à venir.

Nous vous invitons à ne pas prendre de risques pendant une période de forte volatilité et à surveiller les niveaux clés de vos actifs.

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