(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' sur Sword Group et rehausse sa valeur intrinsèque ('fair value') de 25 à 26 euros, voyant d'un oeil favorable une opération de rapprochement annoncée par la société informatique.

Le broker rappelle que Sword a fait part ce matin de la fusion entre ses activités services au Royaume-Uni et AAA, société spécialisée dans l'externalisation des projets, le sourcing et le recrutement, une fusion qui doit prendre effet au 1er décembre.

Si la valorisation de cette transaction n'a pas été précisée, l'intermédiaire financier considère qu'elle aura un impact légèrement relutif sur ses estimations de bénéfice par action ajusté à partir de 2017.

'Nous comprenons que l'entreprise a une marge d'EBITDA basse (5%, pour environ 10% de croissance de revenus attendue en 2016), mais AAA peut revenir vers les standards de Sword en 2017', indique le courtier.

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