(CercleFinance.com) - Sword dévisse de 5,2% à 13,8 euros, sanctionné au lendemain de la publication d'un chiffre d'affaires annuel en baisse de 15,7% à 156,2 millions d'euros, suite aux cessions de trois filiales produits entre mai et novembre 2011.

Cette performance est ressortie proche de l'attente de Gilbert Dupont (157,3 millions), mais le résultat opérationnel courant pro forma de 16,1 millions s'est avéré inférieur à l'objectif donné au troisième trimestre (20-22 millions).

Le chiffre d'affaires pro forma 2011 a fait apparaître une croissance organique de 11,4% à 123,2 millions d'euros et la trésorerie nette du groupe informatique s'est améliorée en douze mois, passant de -94,6 millions à +8,4 millions.

'Maintenant que Sword est préparé à affronter la crise, nous avons prévu une croissance soutenue, laquelle est révisée par prudence à 7% afin de tenir compte des aléas économiques du second semestre 2012', indique la direction.

Gilbert Dupont ajuste sa séquence de résultats pour les exercices 2012 et 2013. 'Nous n'attendons pas un newsflow positif à court terme (ralentissement de la croissance, pas d'acquisition, projet de transfert du siège social au Luxembourg...)', prévient-il.

Le bureau d'études est passé de 'acheter' à 'alléger' sur Sword, en raison d'un potentiel désormais insuffisant après une hausse de 29% du titre en un peu plus de quatre mois. Il a aussi abaissé son objectif de cours de 19,7 à 14,5 euros sur le titre.

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