(CercleFinance.com) - Bernstein réitère son opinion 'surperformance' sur Volkswagen, estimant que le titre du constructeur automobile conserve du potentiel au-delà de l'affaire des tests d'émission.

'VW traverse une crise profonde et le scandale des émissions fait que beaucoup d'investisseurs jugent désormais impossible d'investir dans le dossier', rappelle le courtier.

'Les révélations ne cessent de tomber, les coûts montent en flèche et il semble tout simplement impossible d'établir une estimation fiable de l'impact financier', ajoute-t-il.

Pour Bernstein, il va falloir un certain temps avant les opérateurs se concentrent de nouveau sur les fondamentaux du groupe.

'Mais si le scandale constituait en fait un catalyseur, susceptible d'accélérer le changement?', s'interroge-t-il.

'Nous le croyons. En fait, nous considérons VW comme le groupe disposant du plus grand levier de réduction des coûts de tout le secteur automobile', poursuit le broker.

Bernstein va même jusqu'à penser que le constructeur pourrait financer les coûts liés au scandale par sa seule génération de flux de trésorerie disponible.

'Pas évident de garder la foi, mais nous pensons qu'il y a une véritable opportunité de ce côté-là', affirme-t-il.

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