Worldline: chute de -50% après l'avertissement sur résultats

(CercleFinance.com) - Le titre chute de 50% après l'annonce du chiffre d'affaires du 3ème trimestre et l'avertissement sur les résultats de 2023. Le groupe a annoncé des objectifs fortement abaissés.

Worldline indique réviser en baisse ses objectifs, reflétant les conditions de marché, attendant désormais une croissance organique du chiffre d'affaires de 6% à 7% et une marge d'EBO en baisse de l'ordre 150 points de base.

' Le chiffre d'affaires du 3ème trimestre ressort à 1 182 ME (+2,0% ; +4,8% en lfl) contre 1 212 ME et +7,5% en lfl attendus par le consensus (IS 1209mE et +7,4% en lfl), soit un chiffre d'affaires sur 9 mois de 3 424 ME (+7,7% ; +7,9% en lfl) ' souligne Invest Securities.

' Le ralentissement organique de l'activité au T3 est particulièrement marqué sur la division Services Commerçants (+7,6% contre +10,1% attendu et Invest Securities +10%) qui souffre de la détérioration macro dans certains pays (+10% hors Allemagne) et de l'arrêt de ses services auprès de certains commerçants ' rajoute le bureau d'analyses.

' Au niveau des objectif, le groupe vise désormais une croissance entre +6% et +7% contre +8% à +10% et +8,6% attendu (Invest Securities +8,7%), un EBITDA stable en valeur, ie 1109 ME contre 1 255 ME attendu, soit une baisse de -150bps de la marge d'EBITDA contre >+100bps et +104bps attendu et une conversion de l'EBITDA en FCF de 30% à 35% contre 46% à 48% et 46,5% attendu (Invest Securities 45%) '.

Oddo BHF souligne également que le Services Commerçants s'élèvent à 868 ME, en hausse de +7,6% sur un an (consensus +10,1%), en nette décélération par rapport au 2ème trimestre (en hausse de 13,5% sur un an).

Le groupe a lancé une nouvelle initiative (Power24).
Power24 devrait permettre 200 millions d'euros d'économies de coûts de trésorerie en 2025, avec une montée en puissance rapide en 2024.

Les coûts de mise en oeuvre devraient être d'environ 250 millions d'euros indique Oddo BHF.

' Le titre se négocie à 6,3x l'EBITDA à 12 mois, soit très bon marché mais reflète également un environnement plus difficile ' rajoute Oddo BHF.

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