Introduction Comment lire les graphiques boursiers ? Leçon 1 : Les Tendances Leçon 2 : Les Moyennes Mobiles Leçon 3 : La MACD Leçon 4 : Les Bollingers Leçon 5 : Le Stochastique Leçon 6 : Les Chandeliers Leçon 7 : Le RSI Leçon 8 : Le Mouvement Directionnel Leçon 9 : Les Volumes, 1ère partie Leçon 10 : Les Volumes, 2ème partie Leçon 11 : Le Parabolique SAR Leçon 12 : Le Triangle Leçon 13 : Méthode des points et figures Leçon 14 : L'épaule-tête-épaule Leçon 15 : Le Momentum Leçon 16 : "Ease of Movement" Leçon 17 : "Rate Of Change (ROC)" Leçon 18 : Le CCI Leçon 19 : Les "points pivots" Leçon 20 : Chaikin money flow Leçon 21 : Les Retracements de Fibonacci Leçon 22 : Indicateur Trix Leçon 23 : Indicateur Williams %R Leçon 24 : Indicateur "Zig-Zag"

Il a été développé et présenté par Richard W. Arms, Jr., pour cette raison on le trouve parfois sous le nom "Arms Ease of Movement"

L'auteur est assez prolifique en analyse technique puisqu'il a développé un indicateur assez célèbre, "l'Arms Index" ainsi qu'une méthode originale de représentation des cours, "l'Equivolume".

L' objectif principal de l'indicateur est de montrer la relation entre le volume et la variation des cours, ainsi il essaie de démontrer l'impact des volumes dans ces variations.

Interprétation
Une valeur élevée de l'Ease of Movement est la conséquence d'une hausse des cours dans de petits volumes. A l'inverse cette valeur sera faible dans le cas d'une baisse des cours avec des volumes modérés.

Ainsi, nous aurons un signal d'achat quand la moyenne mobile passera au-dessus de la ligne du zéro, indiquant alors que les cours progressent plus facilement, avec moins de freins. Le signal de vente sera donné lors du passage sous zéro, indiquant une facilité des cours à décroître.

Exemple
Cet exemple montre sur la partie supérieure l'action Equant (12701) représentée sous forme de courbe continue et sur 9 mois. La partie inférieure quant à elle représente le tracé de l'indicateur Ease of movement lissé sur une période de 14 jours, les flèches d'achat/vente sont placées sur le graphique en tenant compte de la règle de base (passage du zéro).

Ainsi, une flèche verte indique un achat et une flèche rouge une vente.

Le premier constat que nous pouvons faire sur cet exemple est que l'indicateur se révèle assez pertinent dans la délivrance de signaux. Plus particulièrement, d'ailleurs, lorsque l'action évolue en tendance.

Test de performance
Pour visualiser la performance de l'indicateur en tant que système de trading nous avons procédé à un petit test de "backtesting". Ce terme désigne le fait de tester la validité d'un scénario d'analyse sur les cours du passé pour voir ce qu'aurait donné l'ease of movement en situation.

Nous avons réalisé le test sur 10 valeurs du marché français, représentatives des secteurs principaux. La période de temps retenue a été de 5 ans sur des données quotidiennes. Le scénario de trading était le suivant : achat lorsque la moyenne mobile 14 jours de l'indicateur passait en hausse le niveau 0 et vente de la position lorsqu'elle repassait sous 0. Seul l'achat a été considéré dans ce test, aucune vente à découvert n'a été réalisée.

Le premier constat à la lecture de ce tableau est que finalement le système brut n'est pas si mauvais, le gain moyen est de 42,1% sur 5 ans. Par ailleurs il a produit des placements positifs pour 9 valeurs sur 10, le plus gros gain sur les 5 ans atteignait 101,6% et la seule stratégie perdante -27%.

Néanmoins nous constatons également que le système de trading sommaire que nous avons testé a fait moins bien que la stratégie "buy and hold". Cette stratégie signifiant qu'on achète l'action et qu'on la garde en portefeuille pendant toute la durée du test. Dans ces test il aurait mieux valu acheter les actions et les garder 5 ans, faisant fi des trous d'air passagers, au final le gain atteignait en moyenne 139%.

Par ailleurs, le système produit en moyenne autant de faux signaux que de bons signaux (11 transactions gagnantes contre 12 perdantes). En y regardant de plus près on constate que ces faux signaux sont surtout générés en période de "trading range" quand l'action évolue sans tendance. Ce travers est néanmoins compensé par le fait que le gain moyen est supérieur à la perte moyenne.

Enfin, dernier point négatif, le système a atteint en moyenne des pertes latentes de 30% lors d'une prise de position (-89% au maximum).

Conclusion
L'Ease of Movement a pour lui sa simplicité d'application. Néanmoins, il ne doit pas être utilisé seul mais en combinaison avec d'autres indicateurs. Il se révélera très utile lorsque les actions suivent des tendances fermes par contre il est à proscrire dans des périodes de trading range pour lesquelles il lance beaucoup de faux signaux.

En optimisant la stratégie avec stops de protection par exemple, il doit toutefois être possible d'en tirer bien mieux.

Calcul
EMV = [((H + B)/2) - ((Hp + Bp)/2)] / (V/( H - B)) * 10 000

H = Plus haut de la période courante ( semaine, séance)
B = Plus bas de la période courante
Hp = Plus haut de la période précédente
Bp = Plus bas de la période précédente
V = Volume de la période courante
EMV(t) = moyenne mobile sur les 14 dernières séances