(CercleFinance.com) - Dans une note sur le secteur de la distribution en Europe, Bryan Garnier déclare préférer Ahold Delhaize à Carrefour, deux titres recommandés à 'achat' avec des valeurs intrinsèques ('fair values') laissés à 24 et 30 euros respectivement.
Le broker note que les deux titres se traitent sur des valorisations plutôt attractives, avec des ratios PE (cours sur BPA attendu pour 2017) de 14,7 fois pour le Belgo-Néerlandais et de 12,6 fois pour le Français, contre une moyenne de 16,5 fois pour le panel.
'Toutefois, Ahold Delhaize bénéficie d'une génération de free cash-flow vigoureuse, ce dont Carrefour manque', pointe Bryan Garnier, pour qui le premier 'offre aussi une meilleure visibilité sur les performances opérationnelles en 2017 que d'autres'.
'De plus il y a du bruit autour de la succession de Georges Plassat, ce qui, à ce stade, crée une zone inconfortable d'incertitude avant la publication pour le quatrième trimestre', ajoute le courtier au sujet de Carrefour.
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