(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil à l'achat sur le titre Carrefour et fixe l'objectif de cours à 34 E. Le bureau d'analyses annonce une décote de 4% en EV/Ebit 2015e face aux pairs. L'ANR ressort à 42E/titre.
Oddo estime que les résultats 2014 et les perspectives d'amélioration des free cash devraient soutenir le momentum.
Les résultats 2014 sont en ligne avec les attentes selon Oddo. Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) est en progression à 2 387ME, soit +10,6% à changes constants (+6,7% à changes courants). Le résultat net des activités poursuivies, part du Groupe, s'établit à 1 182 ME. Le résultat net ajusté, part du Groupe, s'établit à 1 040 ME, en progression de +11,9%.
Le groupe vise pour 2015 des investissements totaux, incluant DIA France, entre 2,5 et 2,6 MdE, une augmentation du cash-flow libre et la poursuite d'une discipline financière stricte : maintien du BBB+.
Oddo salue l'amélioration des free cash-flow (306 ME en 2014 et 564 ME estimés pour 2015). ' Le groupe rentre dans une période plus normalisée d'investissement (2.5 à 2.6 MdE pour 2015e) après deux années de réajustement massif ' indique le bureau d'études.
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