Eutelsat: Oddo relève sa recommandation.
Actualité publiée le 23/06/16 10:03
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(CercleFinance.com) - Oddo relève sa recommandation sur la valeur en passant de Neutre à Achat en amont de l'annonce du plan stratégique du 27 juin. L'objectif de cours est ajusté à 23 E (au lieu de 25 E).
Oddo estime qu'il n'y a pas de dégradation en vue du coeur de métier (60% du CA). Le moteur des émergents restent fort (+35% sur les chaines TV d'ici 2024). ' Les perspectives du coeur de métier d'Eutelsat, i.e. Vidéo hors distribution restent à ce stade rassurantes, même si nous restons plus prudents que les attentes des analystes industriels '.
' ETL a écorné son image de valeur défensive. Reste la valeur rendement (capex ajustables et baisse de la Data à relativiser) ' indique le bureau d'analyses. ' Au vu du résultat net et du FCF, nous en concluons qu'Eutelsat peut maintenir son dividende de 1.09 E (pay-out ratio de 70-80%), soit un rendement de près de 7%, tout en faisant légèrement baisser son ratio Dette nette/Ebitda pour rester investment grade '.
Oddo estime qu'Eutelsat bénéficie d'une marge de manoeuvre pour baisser ses capex, notamment pour les 2 ans à venir (-25% dès FY 2016/17e contre -10% pour le consensus).
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Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Oddo estime qu'il n'y a pas de dégradation en vue du coeur de métier (60% du CA). Le moteur des émergents restent fort (+35% sur les chaines TV d'ici 2024). ' Les perspectives du coeur de métier d'Eutelsat, i.e. Vidéo hors distribution restent à ce stade rassurantes, même si nous restons plus prudents que les attentes des analystes industriels '.
' ETL a écorné son image de valeur défensive. Reste la valeur rendement (capex ajustables et baisse de la Data à relativiser) ' indique le bureau d'analyses. ' Au vu du résultat net et du FCF, nous en concluons qu'Eutelsat peut maintenir son dividende de 1.09 E (pay-out ratio de 70-80%), soit un rendement de près de 7%, tout en faisant légèrement baisser son ratio Dette nette/Ebitda pour rester investment grade '.
Oddo estime qu'Eutelsat bénéficie d'une marge de manoeuvre pour baisser ses capex, notamment pour les 2 ans à venir (-25% dès FY 2016/17e contre -10% pour le consensus).
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