Faurecia: l'achat de Emcon Technologies booste l'action
Actualité publiée le 02/11/09 12:33
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(CercleFinance.com) - L'action Faurecia monte de 2% et atteint 13,5 euros, tirée par l'annonce par le groupe, ce matin, de la signature d'un accord en vue de l'acquisition de l'américain Emcon Technologies, un intégrateur de solutions de contrôle des émissions qui lui permet de devenir leader mondial dans ce domaine.
La cible a réalisé en 2008 un chiffre d'affaires de 2,4 milliards d'euros (20% du CA de Faurecia en 2008) et emploie 6 000 personnes. Une fois l'opération finalisée, Emcon Technologies rejoindra immédiatement l'activité Systèmes d'échappement (2,8 milliards de CA en 2008) pour former Faurecia Emissions Control Technologies, le nouveau leader mondial de ce marché (CA 08 estimé par Natixis de 5,2 milliards d'euros).
L'acquisition de 100% du capital d'EMCON sera payée exclusivement par émission de 20,9 millions d'actions nouvelles Faurecia, sans sortie de cash ni impact significatif sur l'endettement du groupe. Selon Faurecia, elle générera des synergies de l'ordre de 60 millions d'euros/an. L'objectif de Faurecia est qu'elle ait un effet relutif sur le BPA dès l'exercice 2011. A l'issue de l'apport, PSA demeurera actionnaire de référence de Faurecia à hauteur de 57,4% du capital.
'Une telle opération était attendue depuis les déclarations du groupe en juillet dernier', note le cabinet d'études Natixis Securities, qui reste à 'renforcer' et qui continue de viser 17 euros. Faurecia se renforce, comme prévu, dans l'un de ses quatre métiers et sur un marché en forte croissance (croissance estimée à 7%/an). Enfin, le montage retenu par le groupe permet, comme l'on s'y attendait, de diluer la participation de PSA, essentiellement au profit de One Equity Partners (fonds de JPMorgan qui détenait Emcon) qui devient le deuxième actionnaire avec 19% du capital de Faurecia, remarque encore le courtier.
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La cible a réalisé en 2008 un chiffre d'affaires de 2,4 milliards d'euros (20% du CA de Faurecia en 2008) et emploie 6 000 personnes. Une fois l'opération finalisée, Emcon Technologies rejoindra immédiatement l'activité Systèmes d'échappement (2,8 milliards de CA en 2008) pour former Faurecia Emissions Control Technologies, le nouveau leader mondial de ce marché (CA 08 estimé par Natixis de 5,2 milliards d'euros).
L'acquisition de 100% du capital d'EMCON sera payée exclusivement par émission de 20,9 millions d'actions nouvelles Faurecia, sans sortie de cash ni impact significatif sur l'endettement du groupe. Selon Faurecia, elle générera des synergies de l'ordre de 60 millions d'euros/an. L'objectif de Faurecia est qu'elle ait un effet relutif sur le BPA dès l'exercice 2011. A l'issue de l'apport, PSA demeurera actionnaire de référence de Faurecia à hauteur de 57,4% du capital.
'Une telle opération était attendue depuis les déclarations du groupe en juillet dernier', note le cabinet d'études Natixis Securities, qui reste à 'renforcer' et qui continue de viser 17 euros. Faurecia se renforce, comme prévu, dans l'un de ses quatre métiers et sur un marché en forte croissance (croissance estimée à 7%/an). Enfin, le montage retenu par le groupe permet, comme l'on s'y attendait, de diluer la participation de PSA, essentiellement au profit de One Equity Partners (fonds de JPMorgan qui détenait Emcon) qui devient le deuxième actionnaire avec 19% du capital de Faurecia, remarque encore le courtier.
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