Lvmh: Crédit Suisse dégrade à 'sous-performance'

(CercleFinance.com) - Crédit Suisse a abaissé mercredi sa recommandation sur LVMH, passant de "neutre" à "sous-performance", avec un objectif de cours ramené de 142 à 140 euros.

Le broker estime que le groupe de luxe devrait, en dépit du formidable positionnement de ses marques sur le marché, sous-performer ses comparables en 2014 du fait d'une valorisation jugée peu attractive et des moindres perspectives de croissance de sa marque-phare Louis Vuitton.

Le courtier indique que les investisseurs seraient mieux inspirés de se porter sur d'autres noms du secteur, comme Richemont qui a bénéficié selon lui d'une solide dynamique de croissance organique au niveau de ses marques.

Outre le ralentissement probable de la croissance de Louis Vuitton, Crédit Suisse met en évidence les lourds investissements nécessaires pour relancer la croissance des spiritueux, de l'horlogerie et des marques secondaires, ainsi que des marges structurellement en déclin.

Il évoque aussi une pression à la baisse sur le rendement des actifs opérationnels dans la maroquinerie, véritable moteur des titres avec plus de la moitié de la valorisation du groupe.

A noter que Crédit Suisse a ramené aujourd'hui sa recommandation sur le secteur du luxe dans son ensemble à "pondération en ligne", contre "surpondérer" jusqu'à présent.

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