SEB: en hausse, les brokers visent 42 euros.
Actualité publiée le 28/10/09 12:35
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(CercleFinance.com) - Le titre SEB parvient à rester dans le vert (+0,2%), dans une séance difficile. Le titre a démarré sur les chapeaux de roue sur le SBF 120 (2ème plus forte hausse durant la plus grande partie de la matinée). Le groupe a publié hier soir un chiffre d'affaires sur 9 mois de 2,1 milliards d'euros, en recul de 3,7%, dont -2,8% à données comparables en ligne avec le premier semestre (-2,7%), soit légèrement en dessous des attentes des analystes. Mais la société s'est montrée 'confiante sur l'évolution de sa marge opérationnelle et augmente très légèrement son budget publicitaire d'ici à la fin de l'année'.
Les analystes ont noté la remarquable tenue de la marge opérationnelle à 9 mois (-3%) alors que par exemple, Oddo Securities ('accumuler', objectif : 42 euros) s'attendait à -11%, bénéficiant des plans d'économies, de la baisse de la publicité, du bon effet mix prix et de l'effet favorable de la baisse du dollar sur le sourcing du groupe.
Pour Aurel ('achat', objectif relevé à 42 euros), cette publication permettrait d'offrir un bon point d'entrée compte tenu de perspectives plus prometteuses au deuxième semestre, tant au niveau des ventes que des marges (baisse du dollar favorable sur les achats, économies de coût qui joueront surtout en 2010).
Chez Natixis ('renforcer', objectif relevé à 42 euros) a indiqué avoir ajusté légèrement en hausse ses estimations 2009/2011 et retenu une croissance organique du chiffre d'affaires légèrement plus prudente dans les pays développés (excepté la France où le groupe jouit d'une position concurrentielle très forte) et en Europe de l'Est, partiellement compensée par une accélération en Amérique du Sud et en Asie Pacifique.
Enfin chez Gilbert Dupont ('accumuler', objectif : 41,5 euros), on note la forte baisse de la dette (-300ME), à 386ME, contre 696ME au 30 septembre 2008. Cette performance est obtenue grâce à une gestion rigoureuse des créances clients et des stocks. Pour Oddo, l'endettement net pourrait se situer aux environs de 450ME.
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Les analystes ont noté la remarquable tenue de la marge opérationnelle à 9 mois (-3%) alors que par exemple, Oddo Securities ('accumuler', objectif : 42 euros) s'attendait à -11%, bénéficiant des plans d'économies, de la baisse de la publicité, du bon effet mix prix et de l'effet favorable de la baisse du dollar sur le sourcing du groupe.
Pour Aurel ('achat', objectif relevé à 42 euros), cette publication permettrait d'offrir un bon point d'entrée compte tenu de perspectives plus prometteuses au deuxième semestre, tant au niveau des ventes que des marges (baisse du dollar favorable sur les achats, économies de coût qui joueront surtout en 2010).
Chez Natixis ('renforcer', objectif relevé à 42 euros) a indiqué avoir ajusté légèrement en hausse ses estimations 2009/2011 et retenu une croissance organique du chiffre d'affaires légèrement plus prudente dans les pays développés (excepté la France où le groupe jouit d'une position concurrentielle très forte) et en Europe de l'Est, partiellement compensée par une accélération en Amérique du Sud et en Asie Pacifique.
Enfin chez Gilbert Dupont ('accumuler', objectif : 41,5 euros), on note la forte baisse de la dette (-300ME), à 386ME, contre 696ME au 30 septembre 2008. Cette performance est obtenue grâce à une gestion rigoureuse des créances clients et des stocks. Pour Oddo, l'endettement net pourrait se situer aux environs de 450ME.
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