Thales: Crédit Suisse révise son objectif de cours

(CercleFinance.com) - Crédit Suisse s'attend à une croissance globale des ventes de 5% au 1er trimestre 2020. L'intégration de Gemalto compenserait la baisse organique (que nous estimons globalement à -13%).

' La fermeture des installations à la suite de l'épidémie réduit le nombre d'heures facturables, avec une charge de travail en baisse de 30/50% en mars selon nous dans toutes les divisions ' indique Crédit Suisse.

' Le T2 subira le plus gros de la baisse, et une partie de l'activité retardée pourrait être rattrapée une fois que les mesures de verrouillage seront levées, malgré les inconvénients du côté de l'activité aviation en raison de la baisse de la production chez Airbus ' rajoute le bureau d'analyses.

' Pour refléter l'impact du Covid-19, nous réduisons nos prévisions d'EBIT pour 2020e-2022e de 38% / 20% / 11%. Nous réduisons également nos prévisions de Free Cash Flow de 44% / 9% / 4% sur la période '.

Crédit Suisse révise son objectif de cours à 75 E (contre 91 E) et maintient sa recommandation de sous-performance.

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