(CercleFinance.com) - Oddo BHF passe à l'achat (contre Neutre) sur la valeur et relève son objectif de cours à 117 E au lieu de 108 E.

' Malgré un momentum peu flatteur, la valorisation redevient, selon nous, attractive eu égard à la génération de FCF du groupe (FCF yield 2018e de 5.9%) ' indique Oddo BHF.

' La valorisation redevient attractive (EV/EBIT 2018e à 12.9x, P/E 16.2x) avec une vraie décote sur ses pairs '.

Oddo BHF reste confiants dans la capacité du groupe à délivrer son plan d'économies de 245 ME, soit un volant d'économies de c.220MEe en 2018e. Les analystes estiment que l'objectif d'une croissance de l'EBIT hors changes de 8-10% par an devrait donc être maintenu.

' Nous restons confiants dans les objectifs à moyen terme du groupe hors FX: i/ 4-7% de croissance annuelle du CA; ii/ 8-10% de hausse de l'EBIT et iii/ cash conversion supérieur à 100% ' rajoute le bureau d'analyses.

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