Taiwan Semiconductor : une valeur à surveiller en plein cœur de la guerre commerciale Etats-Unis vs Chine

Tout comme le pétrole était crucial pour l'industrie du XXe siècle, les semi-conducteurs sont devenus la ressource indispensable du XXIe siècle. Ils sont présents dans presque tous les appareils électroniques, des ordinateurs et smartphones aux voitures et missiles.

Le développement de technologies clés comme l'intelligence artificielle, le cloud computing, l'IOT (Internet des objets) et la conduite autonome dépend fortement des semi-conducteurs. Ce qui les rend encore plus indispensable pour la croissance économique future. Mais d'un autre côté, les investisseurs devront faire preuve de vigilance, car les semi-conducteurs sont au cœur de la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine.

S'il y a une entreprise qu'il faudra surveiller sur ce secteur, il s'agit de Taiwan Semiconductor (TSM), le leader mondial de la fabrication de semi-conducteurs. D'autant qu'elle joue un rôle essentiel dans la chaîne d'approvisionnement mondiale en technologies.

Une configuration favorable à long terme

Malgré les restrictions des Etats-Unis et de la Chine sur les semi-conducteurs, TSM tire toujours son épingle du jeu avec une croissance moyenne de son bénéfice par action sur 5 ans à 18,2 %. En plus d'être largement rentable, elle a plus de cash que dette. Les analystes financiers prévoient une croissance future de 21,3 % sur les 3 à 5 prochaines années. Cela ressent favorable sur son cours de Bourse qui a récemment tapé de nouveaux plus hauts historiques.

Évolution du cours de Taïwan Semiconductor en unités hebdomadaires

La bougie hebdomadaire du 04 mars avec une grande mèche haute, a témoigné momentanément de l'incapacité des acheteurs à tenir les plus hauts historiques. Cela étant, elle ne remet pas en cause la tendance haussière depuis fin octobre 2022 et la principale depuis août 2015. Mieux encore, les cours possède une marge de sécurité à la hausse par rapport aux moyennes mobiles à 50 et 200 semaines (MM50 et 200 weekly).

Dans l'hypothèse d'un échec sous les 142-143$, une consolidation sous forme de respiration dans une tendance haussière n'aurait rien d'illogique. La première cible se situerait à hauteur des 125$. Si une extension sous ce support devait avoir lieu, les 109$ seraient en ligne de mire non loin des moyennes mobiles hebdomadaires et de la ligne ascendante depuis fin octobre 2022. A l'inverse, même si le rebond devait se poursuivre, il nous semble que le potentiel de hausse risquerait d'être limité compte tenu de la violence de la vague haussière actuelle.

Une réaction à court terme pour repartir à l'assaut des plus hauts historiques ?

TSM tente de réagir sur la moyenne mobile à 20 jours (MM20 daily) en revenant au contact des 142-143$. Dans l'éventualité que la zone de résistance soit franchie, l'action repartirait à l'assaut de ses plus hauts historiques à hauteur des 158-159$.

Évolution du cours de Taïwan Semiconductor en unités journalières

Le graphique journalier ne montre pas de signes d'essoufflement au regard de la dynamique des moyennes mobiles journalières. Néanmoins, il faudra s'affranchir des 158-159$, la zone de résistance à laquelle le géant mondial des semi-conducteurs a échoué début mars, pour envisager une prolongement du rebond amorcé depuis octobre dernier. Dans le cas contraire, un échec conduirait TSM en direction des 125$ et de la MM50 daily.

En guise de conclusion, Taïwan semble ne pas réellement souffrir des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, du moins c'est ce que pense le marché. Auquel cas, les investisseurs attendront des points d'entrée attractifs sur les supports clés pour ouvrir ou renforcer leurs positions dans une tendance haussière affirmée depuis plusieurs années.